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Adobe第四季度营收指引不及预期且高层变动，股价盘前下跌
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尽管第三季度业绩超出市场预期，但由于对第四季度的营收指引未能达到分析师预期，并宣布了重大人事变动，Adobe公司股价在盘前交易中下跌了2.8%。
业绩指引与高层变动引发担忧
根据公司发布的财报，Adobe在第三财季实现了强劲的业绩，营收达到67.6亿美元，调整后每股收益为6.13美元，两项数据均比市场共识预期高出约1%。
然而，投资者关注的焦点在于公司的前瞻指引。Adobe对第四季度的营收展望中值略低于分析师的预期，这未能增强市场对其短期增长轨迹的信心。同时，公司宣布了一项重大的领导层交接计划，为市场增添了不确定性。
CEO即将更迭，创意部门主管亦将离职
Adobe宣布，现任首席执行官Shantanu Narayen将于2026年12月1日转任执行董事长。届时，目前负责客户体验协同部门的Anil Chakravarthy将接任总裁兼首席执行官一职。
此外，领导公司旗舰创意部门、并被广泛视为内部接班人选之一的David Wadhwani也将离职。在公司发展的关键时刻，两位创意部门相关的高管同时变动，引发了投资者对领导层连续性和未来战略方向的疑问。
Ad市场反应与分析师观点
尽管当天美国主要股指普遍走高，但Adobe的股价却逆市下跌，明显跑输科技板块。这一表现凸显出在财报发布前，投资者对该公司的期望值已处于高位。
摩根士丹利在财报后维持了对该股的“减持”评级和240美元的目标价，指出公司业务缺乏令人信服的好转迹象。投资者持续关注的问题包括：
- 免费增值用户向付费用户的转化速度。
- 以AI为先的年度经常性收入（ARR）同比增长超过150%，是否足以抵消其核心创意云（Creative Cloud）订阅业务面临的竞争压力。
综合来看，疲软的营收指引、高层领导的重大调整，以及分析师的谨慎立场，共同导致了Adobe股价在业绩超预期的情况下仍然走低。