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瑞銀下調評級與獲利預警 Adidas 股價逆勢重挫
德國運動用品巨頭 Adidas (ADSGn) 股價週二下跌近 3%，交易價格來到 159.82 歐元。主要利空因素為分析師下調評級，以及先前財報獲利未達標的失望情緒持續發酵，共同對股價造成壓力。
瑞銀下調評級與目標價
瑞銀 (UBS) 於 8 月 3 日發布報告，將 Adidas 的股票評級從「買入」下調至「中立」，同時將目標價從 219 歐元大幅削減超過 46 歐元，至 173 歐元。
該行表示，其主要擔憂在於 Adidas 的毛利率在 2027 年至 2028 年間將面臨顯著的逆風。瑞銀對公司 2028 年的息稅前利潤 (EBIT) 預測，比市場普遍共識低了約 8%，認為市場對其盈利能力的預期仍需向下修正。
財報陰影與市場表現
此次評級下調，加劇了市場對 Adidas 日前財報的失望情緒。該公司在 7 月 30 日公布的 2026 年第二季財報中，雖然營收創下 67.4 億歐元的單季新高，但營業利益僅 5.74 億歐元，遠低於分析師預期的 6.23 億歐元，主因是高達 2.12 億歐元的國際足總世界盃 (FIFA World Cup) 行銷成本侵蝕了利潤。
Ad值得注意的是，Adidas 的股價下跌與大盤趨勢相悖。德國 DAX 指數於 8 月 3 日創下歷史新高，而美股市場也普遍持平或小幅上漲，凸顯了 Adidas 的弱勢表現。其股價目前已遠低於 196.40 歐元的 52 週高點。
執行長增持難敵賣壓
儘管執行長 Bjørn Gulden 試圖提振市場信心，於 8 月 3 日在公開市場上買入了超過 50 萬歐元的自家公司股票，以示內部人士的看好，但此舉的正面訊號仍被瑞銀大幅降評的衝擊所掩蓋。
綜合來看，知名分析機構的降評、對未來利潤率恢復的質疑，以及財報失利的餘波，共同為 Adidas 股價創造了持續的賣壓。儘管公司的營收動能與長期策略方向大致不變，但投資人焦點已轉向其未來的獲利能力。