瑞银下调评级加剧盈利担忧，阿迪达斯股价逆市下跌

德国运动品牌阿迪达斯（Adidas）股价在周二的交易中下跌近3%，至159.82欧元。此前，瑞银（UBS）发布报告下调其股票评级，加之市场对其近期财报的失望情绪仍在发酵，共同对股价构成压力。

瑞银下调评级与目标价

根据Investing.com报道，瑞银于8月3日将阿迪达斯的股票评级从“买入”下调至“中性”。同时，该行将其目标价从219欧元大幅下调至173欧元，降幅超过46欧元。

瑞银分析师指出，下调评级的主要原因是担忧公司毛利率在2027年和2028年将面临显著阻力。该行的模型预测显示，阿迪达斯2028年的息税前利润（EBIT）将比市场普遍共识低约8%，这表明市场对公司未来盈利能力的预期可能需要向下修正。

财报余波与市场反应

此次评级下调并非孤立事件。阿迪达斯在7月30日公布了2026年第二季度业绩，虽然季度营收达到创纪录的67.4亿欧元，但其营业利润仅为5.74亿欧元，远低于分析师预期的6.23亿欧元。财报显示，一笔高达2.12亿欧元的国际足联世界杯营销成本侵蚀了大部分利润。

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为稳定市场信心，公司首席执行官 Bjørn Gulden 于8月3日在公开市场购入了价值超过50万欧元的公司股票，以示内部人士的看好。然而，这一举动的影响力被瑞银的大幅下调所盖过。

市场背景与股价表现

值得注意的是，阿迪达斯的股价下跌是在整体市场环境偏暖的背景下发生的。德国DAX指数于8月3日创下历史新高，而美股指数在周二也普遍平稳或小幅上涨，凸显了阿迪达斯股价的相对弱势。

目前，该股价格已远低于其196.40欧元的52周高点。综合来看，知名投行的评级下调、对未来利润率复苏的疑虑以及财报不及预期的冲击，共同为阿迪达斯股票创造了持续的抛售环境，尽管其营收增长势头和长期战略方向在当前领导层下仍保持稳定。