ABB宣布史上最大收購案 財報亮眼股價反挫

瑞士-瑞典跨國工業集團ABB週二股價大幅走低，盤中一度下跌4.1%至947.6瑞典克朗。儘管該公司公布了優於預期的第二季業績，但同時宣布一項史上最大規模的收購案，引發了市場的謹慎情緒。

財報強勁不敵收購案疑慮

根據ABB發布的財報，其第二季營運表現亮眼，多項指標超出分析師預期。

• 營運稅前息前攤銷前利潤 (Operational EBITA)：年增20%至19.3億美元。
• 營收：年增14%至94.8億美元。
• 訂單金額：按可比基礎計算年增28%，達到創紀錄的120億美元。

然而，財報利多被一則重磅消息沖淡。ABB宣布將以55億美元全現金收購英國流體控制專業公司羅托克（Rotork），這是該公司有史以來最大的一筆收購交易。投資者似乎更關注此交易所帶來的執行風險與龐大的資本投入，而非亮眼的季度業績。

史上最大交易的細節與風險

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此次收購羅托克的規模，已超過ABB在2011年以42億美元收購Baldor的舊有紀錄。ABB執行長Morten Wierod表示，此交易將「在現場設備層面擴展我們的自動化產品組合」，並稱其具有「引人注目的戰略契合度」。

ABB指出，交易資金將主要來自公司現有的約58億美元現金，以及即將把機器人部門出售給軟銀（SoftBank）所預計獲得的48億美元淨收益。公司預期，該交易將立即對其營運EBITA利潤率產生增益效果，並在整合後的第二年開始對每股盈餘（EPS）有所貢獻。然而，市場的初步反應顯示了典型的「收購折價」動態，即因擔憂整合難度而拋售收購方股票。

市場背景與分析師觀點

在市場普遍情緒方面，歐洲股市當日表現平淡，投資者正在消化密集的財報與併購消息，未能為ABB股價提供支撐。美股指數同樣漲跌互見，反映出全球風險偏好的謹慎態度，加劇了ABB的賣壓。

值得注意的是，在宣布消息前，ABB的股價正處於接近52週高點1,058.5瑞典克朗的位置，估值偏高。這使得股價在面對重大不確定性時更容易出現回調。不過，仍有分析師看好其前景，例如瑞典北歐斯安銀行（Nordea）便將ABB的目標價從1,060瑞典克朗上調至1,100瑞典克朗，並重申「買入」評級。