Cổ phiếu ABB giảm mạnh do lo ngại về thương vụ thâu tóm kỷ lục 5,5 tỷ USD

Cổ phiếu của tập đoàn công nghiệp Thụy Sĩ-Thụy Điển ABB (ABBN) đã giảm 4,1% trong phiên giao dịch ngày 16/07, dù công ty vừa công bố kết quả kinh doanh quý II mạnh mẽ. Phản ứng tiêu cực của thị trường chủ yếu đến từ thông báo về thương vụ thâu tóm kỷ lục trị giá 5,5 tỷ USD nhắm vào công ty Rotork của Anh, làm lu mờ các số liệu tài chính tích cực.

Kết quả kinh doanh vượt dự báo

Theo báo cáo của ABB, kết quả kinh doanh quý II cho thấy sự tăng trưởng vững chắc trên nhiều phương diện. Các chỉ số chính đều vượt qua dự báo của giới phân tích:

• Lợi nhuận hoạt động (EBITA hoạt động): Tăng 20% lên 1,93 tỷ USD.
• Doanh thu: Tăng 14% đạt 9,48 tỷ USD.
• Lượng đơn đặt hàng: Tăng vọt lên mức kỷ lục 12,0 tỷ USD, tương đương mức tăng 28% trên cơ sở so sánh.

Những con số này cho thấy hoạt động cốt lõi của ABB đang diễn ra rất thuận lợi, tuy nhiên, thông tin này đã không đủ sức thuyết phục thị trường trong bối cảnh một thương vụ M&A quy mô lớn được công bố.

Rủi ro từ thương vụ thâu tóm lớn nhất lịch sử

ABB đã đưa ra lời chào mua hoàn toàn bằng tiền mặt trị giá 5,5 tỷ USD cho Rotork, một chuyên gia về công nghệ kiểm soát dòng chảy của Anh. Đây là thương vụ mua lại lớn nhất từ trước đến nay của ABB, vượt qua kỷ lục cũ là thương vụ mua lại Baldor trị giá 4,2 tỷ USD vào năm 2011.

Ad

Giám đốc điều hành Morten Wierod cho biết thương vụ này sẽ "mở rộng danh mục tự động hóa của chúng tôi ở lớp thiết bị hiện trường" và mô tả sự phù hợp chiến lược là "hấp dẫn". Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như tập trung nhiều hơn vào rủi ro thực thi và cam kết vốn khổng lồ cần thiết để tích hợp một công ty có quy mô lớn như Rotork. Phản ứng ban đầu của thị trường phản ánh đúng tâm lý "chiết khấu giá cổ phiếu" thường thấy sau các thông báo thâu tóm lớn.

ABB dự kiến tài trợ cho thương vụ này chủ yếu thông qua lượng tiền mặt hiện có khoảng 5,8 tỷ USD và khoản thu ròng 4,8 tỷ USD từ việc thoái vốn mảng Robot cho SoftBank. Dù công ty cho biết thương vụ sẽ có tác động tích cực ngay lập tức đến biên lợi nhuận EBITA hoạt động và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong năm thứ hai sau sáp nhập, thị trường vẫn tỏ ra thận trọng.

Bối cảnh thị trường và nhận định chuyên gia

Áp lực bán lên cổ phiếu ABB càng gia tăng trong bối cảnh thị trường chứng khoán châu Âu và Mỹ nhìn chung ảm đạm. Việc cổ phiếu ABB đang được giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần với định giá được cho là đã ở mức cao cũng khiến nó dễ bị điều chỉnh khi có tin tức bất lợi.

Tuy nhiên, vẫn có những quan điểm lạc quan. Ngân hàng Nordea đã nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu ABB niêm yết tại Stockholm lên 1.100 SEK từ mức 1.060 SEK và giữ nguyên khuyến nghị "Mua". Diễn biến giá cổ phiếu hôm nay cho thấy sự giằng co giữa một quý hoạt động kinh doanh xuất sắc và sự không chắc chắn của nhà đầu tư về quy mô và rủi ro tích hợp của thương vụ Rotork.