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摩根士丹利：小米有望成为中国AI家电市场主要赢家
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根据投资银行摩根士丹利发布的最新研究报告，小米公司（Xiaomi）凭借其强大的生态系统和在人工智能领域的布局，有望成为中国AI驱动的家电市场中的主要赢家。该行重申了对小米的“增持”评级，并维持45港元的目标价。
生态系统与市场增长驱动力
摩根士丹利预测，在互联设备普及率上升和平均售价提高的推动下，中国AI家电市场规模将从目前的约1230亿美元增长到2030年的约1500亿美元。该行预计，到2035年，小米的国内AI家电收入可能超过2000亿元人民币，而海外收入甚至可能更高。
分析师认为，小米的一体化生态系统是其核心看涨观点。公司的“人车家”全生态战略，通过澎湃OS（HyperOS）平台将智能手机、可穿戴设备、电视、家电和电动汽车等产品组合无缝连接。这不仅能吸引消费者采用互联AI设备，还能通过整合多个设备到单一用户体验中来增加客户支出，从而使其在与传统家电制造商的竞争中占据优势。
AI投资价值尚待挖掘
Ad报告指出，市场可能低估了小米在人工智能领域的投资价值。公司正在持续开发自研大语言模型、AI智能体和相关软件，这些投入有望在2027至2028年盈利增长加速时，成为更重要的估值驱动因素。这些AI能力将支持产品差异化、提升溢价能力和盈利水平。
此外，小米不断扩大的全球用户基础也被视为一项关键竞争优势。报告显示，超过10亿台的已连接设备和持续增长的月活跃用户群，为交叉销售产品和深化客户互动提供了巨大机遇。国际市场的扩张也被视为另一个长期的收入增长渠道。
短期成本压力可控
对于市场近期关注的存储芯片成本上涨问题，摩根士丹利认为其影响是可控的。报告提到，小米管理层已制定了应对措施，包括提高产品售价和优化产品组合。分析师预计，成本压力将在2026年下半年得到缓解。