Morgan Stanley ชี้ Xiaomi เป็นผู้ชนะในตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ของจีน คงเป้าหมายราคาที่ 45 ดอลลาร์ฮ่องกง

Morgan Stanley ระบุในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่า Xiaomi อยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งและพร้อมที่จะเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของจีน ทางบริษัทจึงยังคงคำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 45 ดอลลาร์ฮ่องกง

ตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI จีนเติบโต

โบรกเกอร์คาดการณ์ว่าตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ของจีนจะเติบโตจากประมาณ 123 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปัจจุบัน ไปอยู่ที่ประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2030 ปัจจัยหนุนมาจากการยอมรับอุปกรณ์ที่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตที่เพิ่มขึ้นและราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น

Morgan Stanley ประเมินว่ารายได้จากเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในประเทศของ Xiaomi อาจสูงเกิน 200 พันล้านหยวน ภายในปี 2035 และมีความเป็นไปได้ที่รายได้จากต่างประเทศจะสูงกว่าตัวเลขดังกล่าวอีกด้วย

ระบบนิเวศที่เชื่อมต่อคือหัวใจสำคัญ

หัวใจของมุมมองเชิงบวกนี้คือระบบนิเวศ (ecosystem) ที่ครบวงจรของ Xiaomi นักวิเคราะห์ระบุว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ของบริษัทซึ่งครอบคลุมทั้งสมาร์ทโฟน อุปกรณ์สวมใส่ โทรทัศน์ เครื่องใช้ไฟฟ้า และรถยนต์ไฟฟ้า ทำให้บริษัทได้เปรียบในขณะที่ผู้บริโภคหันมาใช้อุปกรณ์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งเชื่อมต่อถึงกันผ่านแพลตฟอร์ม HyperOS มากขึ้น

Ad

กลยุทธ์ "Human + Car + Home" ของบริษัทคาดว่าจะสร้างการทำงานร่วมกันระหว่างอุปกรณ์ต่างๆ และเสริมความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ ฐานผู้ใช้งานที่ขยายตัวทั่วโลกด้วยจำนวนอุปกรณ์ที่เชื่อมต่อแล้วกว่า 1 พันล้านเครื่อง ยังสร้างโอกาสในการขายสินค้าพ่วงและเพิ่มการมีส่วนร่วมกับลูกค้า

การลงทุนด้าน AI และการเติบโตในอนาคต

นักวิเคราะห์มองว่าตลาดยังคงประเมินการลงทุนด้าน AI ของ Xiaomi ต่ำเกินไป การพัฒนาแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ (LLM) และ AI agents ของตนเองอย่างต่อเนื่อง อาจกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนมูลค่าที่สำคัญมากขึ้นเมื่อการเติบโตของกำไรเร่งตัวขึ้นในช่วงปี 2027 และ 2028 ซึ่งจะช่วยสร้างความแตกต่างให้กับผลิตภัณฑ์ สนับสนุนการตั้งราคาสูงขึ้น และเพิ่มความสามารถในการทำกำไร

สำหรับความกังวลระยะสั้นเกี่ยวกับต้นทุนชิปหน่วยความจำที่สูงขึ้น บทวิเคราะห์มองว่าเป็นปัญหาที่สามารถจัดการได้ โดยฝ่ายบริหารได้วางมาตรการรับมือไว้แล้ว เช่น การขึ้นราคาและปรับปรุงส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ ซึ่งคาดว่าแรงกดดันด้านต้นทุนจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026