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モルガンS、シャオミを「AI家電の勝者」と評価 エコシステムを強みとし目標株価HK$45を維持
モルガン・スタンレーは最新のレポートで、中国のテクノロジー大手シャオミ（Xiaomi）が、成長著しいAI搭載型家電市場の主要な受益者の一社となる好位置につけていると分析した。同行はシャオミの投資判断を「オーバーウエート」、目標株価を45香港ドルでそれぞれ維持した。
拡大する市場とシャオミの収益予測
モルガン・スタンレーは、中国のAI家電市場が現在の約1230億ドルから2030年までに約1500億ドル規模へ成長すると予測している。コネクテッドデバイスの普及と平均販売価格の上昇が主な牽引役となる見通しだ。
この成長を背景に、同行はシャオミの国内AI家電事業の売上高が2035年までに2000億人民元を超える可能性があると試算。さらに、海外での売上高はこれを上回る可能性があると指摘している。
強みは統合されたエコシステム
同行がシャオミを高く評価する中核的な理由は、同社が構築する統合されたエコシステムにある。スマートフォン、ウェアラブル端末、テレビ、家電、そして電気自動車（EV）に至るまで、多岐にわたる製品群を独自OS「HyperOS」を通じて連携させている。
Adこの「人＋車＋家」戦略により、ユーザーはシームレスな体験を得られるだけでなく、シャオミは製品間の相乗効果を高め、顧客エンゲージメントを深めることが可能になる。これは従来の家電メーカーに対する大きな競争優位性だとアナリストは分析している。現在、全世界で10億台以上の同社製デバイスが接続されていることも、クロスセル機会の拡大に寄与している。
過小評価されるAI投資と今後の見通し
レポートは、市場がシャオミのAI分野への投資を依然として過小評価している可能性を指摘する。独自の大規模言語モデル（LLM）やAIエージェント、ソフトウェア開発への継続的な投資は、製品の差別化、価格のプレミアム化、収益性の向上を支える重要な要素となる。
特に2027年から2028年にかけて収益成長が加速するにつれ、これらのAIへの取り組みが株価評価におけるより重要なドライバーになると見られている。短期的な懸念材料であるメモリーチップのコスト上昇については、製品価格の引き上げや製品構成の改善といった経営陣の対策により管理可能であり、コスト圧力は2026年後半には緩和されると予想されている。