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모건스탠리, '샤오미, 中 AI 가전 시장 최대 수혜주'
모건스탠리는 샤오미(Xiaomi)가 중국의 인공지능(AI) 기반 가전 시장에서 가장 큰 수혜를 입을 기업 중 하나로 부상할 것이라고 분석했다. 투자은행은 샤오미의 확장되는 AI 생태계와 스마트홈 시장에서의 리더십을 근거로 투자의견 '비중확대(Overweight)'와 목표주가 45홍콩달러를 유지했다.
中 AI 가전 시장 성장 전망
모건스탠리에 따르면, 중국의 AI 가전 시장은 현재 약 1230억 달러 규모에서 2030년까지 약 1500억 달러로 성장할 전망이다. 이는 커넥티드 기기 채택률 증가와 평균판매단가(ASP) 상승에 힘입은 결과다.
이러한 시장 환경 속에서 샤오미의 중국 내 AI 가전 부문 매출은 2035년까지 2000억 위안을 넘어설 수 있으며, 해외 매출은 이 수치를 상회할 가능성이 있다고 모건스탠리는 예측했다.
'인간+차+집' 통합 생태계가 핵심
이번 긍정적 전망의 중심에는 샤오미의 통합 생태계 전략이 있다. 샤오미는 자체 운영체제인 '하이퍼OS(HyperOS)'를 통해 스마트폰, 웨어러블, TV, 가전제품, 전기차(EV)에 이르는 광범위한 포트폴리오를 유기적으로 연결한다.
Ad분석가들은 이 '인간+차+집(Human + Car + Home)' 전략이 여러 기기를 단일 사용자 경험으로 통합함으로써 시너지를 창출하고, 기존 가전 업체 대비 경쟁 우위를 강화할 것이라고 평가했다. 또한, 10억 개가 넘는 샤오미의 커넥티드 기기와 방대한 월간 활성 사용자(MAU) 기반은 교차 판매 및 고객 관계 심화를 위한 중요한 자산으로 꼽혔다.
과소평가된 AI 투자와 단기 리스크
모건스탠리는 시장이 샤오미의 AI 분야 투자를 여전히 과소평가하고 있다고 지적했다. 샤오미가 자체 개발 중인 대규모 언어 모델(LLM), AI 에이전트, 소프트웨어는 장기적으로 기업 가치를 높이는 핵심 동력이 될 수 있다.
보고서는 이러한 AI 기술이 제품 차별화, 프리미엄 가격 책정, 수익성 개선을 이끌며 2027년에서 2028년 사이 실적 성장을 가속화할 것으로 내다봤다. 한편, 메모리 칩 가격 상승과 같은 단기적인 비용 압박은 관리가 가능한 수준으로 평가됐다. 샤오미 경영진은 이미 가격 인상과 제품 믹스 개선 등의 대응책을 마련했으며, 비용 압박은 2026년 하반기 중 완화될 것으로 예상된다.