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摩根士丹利：小米有望成为中国AI家电市场的主要受益者
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摩根士丹利在一份最新报告中指出，小米公司凭借其不断扩展的人工智能（AI）生态系统、在智能家居领域的领导地位以及长期的增长潜力，有望成为中国AI赋能家电市场的主要受益者之一。该行重申对小米的“增持”评级，目标价为45港元。
市场增长与小米前景
摩根士丹利预计，受互联设备普及率上升和平均售价提高的推动，中国AI家电市场规模将从目前的约1230亿美元增长到2030年的约1500亿美元。该行预测，到2035年，小米的国内AI家电业务收入可能超过2000亿元人民币，而海外收入有潜力超过这一数字。
生态系统构成核心优势
该行分析师认为，小米综合性的生态系统是其看涨前景的核心。通过其HyperOS平台，小米将智能手机、可穿戴设备、电视、家电乃至电动汽车等多元化产品组合无缝连接，为消费者提供了一体化的智能体验。
这一“人车家全生态”战略预计将产生显著的协同效应。此举不仅增强了用户粘性，也为交叉销售产品创造了机会，从而巩固了其相对于传统家电制造商的竞争地位。
Ad被低估的AI投资与长期驱动力
报告还指出，市场可能低估了小米在AI领域的投资价值。公司在自研大语言模型、AI智能体和软件方面的持续发展，有望在2027至2028年盈利增长加速时，成为更重要的估值驱动因素，并支持产品差异化、高端定价和盈利能力提升。
此外，小米不断扩大的全球用户基础也是其关键竞争优势。目前全球已连接的设备超过10亿台，庞大的月活跃用户群为深化客户互动和推动国际业务扩张提供了坚实基础。
对于市场近期关注的存储芯片成本上升问题，摩根士丹利认为其影响是可控的。报告提到，小米管理层已概述了包括提高售价和优化产品组合在内的应对措施，预计成本压力将在2026年下半年得到缓解。