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모건스탠리, "샤오미, 中 AI 가전 시장의 최대 수혜주"
모건스탠리는 보고서를 통해 샤오미가 중국의 인공지능(AI) 기반 가전 시장에서 가장 큰 수혜를 입을 기업 중 하나로 부상할 것이라고 분석했다. 이에 따라 샤오미에 대한 투자의견 '비중확대(Overweight)'와 목표주가 45홍콩달러를 재확인했다.
통합 생태계 기반 성장 잠재력
모건스탠리는 중국의 AI 가전 시장 규모가 현재 약 1,230억 달러에서 2030년까지 약 1,500억 달러로 성장할 것으로 전망했다. 이러한 성장은 커넥티드 기기 채택 증가와 평균판매단가(ASP) 상승에 기인할 것으로 분석된다.
이러한 시장 환경 속에서 샤오미의 강점은 통합된 생태계에 있다. 보고서는 스마트폰, 웨어러블, TV, 가전제품, 전기차(EV)에 이르는 광범위한 포트폴리오가 하이퍼OS(HyperOS) 플랫폼을 통해 상호 연결되어 있다고 강조했다. 이는 소비자들이 여러 기기를 단일 사용자 경험으로 통합하면서 샤오미가 상당한 수혜를 입을 수 있는 구조다.
모건스탠리는 샤오미의 중국 내 AI 가전 부문 매출이 2035년까지 2,000억 위안을 초과하고, 해외 매출은 이를 넘어설 가능성이 있다고 예측했다. 특히 '사람+차+집(Human + Car + Home)' 전략은 기기 간 시너지를 창출하여 기존 가전업체 대비 경쟁 우위를 강화할 것으로 기대된다.
저평가된 AI 투자와 글로벌 확장
Ad보고서는 시장이 샤오미의 AI 관련 투자를 과소평가하고 있다고 지적했다. 샤오미가 자체적으로 개발 중인 거대언어모델(LLM), AI 에이전트, 소프트웨어 등은 향후 제품 차별화, 프리미엄 가격 책정, 수익성 개선을 이끌며 기업 가치를 높이는 핵심 동력이 될 수 있다.
또한, 10억 개가 넘는 커넥티드 기기와 성장하는 월간 활성 사용자 기반은 제품 교차 판매와 고객 관계를 심화시킬 수 있는 중요한 자산이다. 해외 시장 확장 역시 장기적인 매출 성장을 위한 또 다른 핵심 동력으로 꼽혔다.
단기 리스크는 관리 가능
최근 우려되는 메모리 반도체 가격 상승과 같은 단기적인 리스크는 관리가 가능한 수준이라고 모건스탠리는 평가했다. 샤오미 경영진은 이미 가격 인상과 제품 믹스 개선 등의 대응책을 마련했으며, 원가 압박은 2026년 하반기부터 완화될 것으로 예상했다.