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シャオミ、AI家電市場の勝者に＝モルガン・スタンレーが指摘
モルガン・スタンレーは最新のレポートで、中国のテクノロジー企業シャオミ（小米）が、拡大する中国のAI搭載スマート家電市場で最大の受益者の一人になる態勢が整っていると分析した。同行はシャオミの投資判断「オーバーウエート」と目標株価45香港ドルを据え置き、その理由として同社のAIエコシステムの拡大、スマートホーム分野でのリーダーシップ、長期的な成長性を挙げている。
市場成長とシャオミの収益予測
モルガン・スタンレーは、中国のAI家電市場が現在の約1230億米ドルから、コネクテッドデバイスの普及率上昇と平均販売価格の上昇に牽引され、2030年までに約1500億米ドルに成長すると予測している。
この成長を背景に、シャオミの国内AI家電事業の売上高は2035年までに2000億人民元を超え、海外での売上高はそれをさらに上回る可能性があると同行は試算している。この強気な見通しの中心には、シャオミが構築する統合されたエコシステムがある。
「人+車+家」戦略の強み
シャオミの強みは、スマートフォン、ウェアラブル端末、テレビ、家電、そして電気自動車（EV）に至るまで、多岐にわたる製品ポートフォリオを独自OS「HyperOS」でシームレスに連携させている点にある。アナリストは、この統合により消費者がAI搭載の連携デバイスを導入する流れから、同社が大きな恩恵を受けると指摘する。
Adこのエコシステムは、複数のデバイスを単一のユーザー体験に統合することで、顧客一人当たりの支出を増やす機会も創出する。10億台を超える同社のコネクテッドデバイスと拡大する月間アクティブユーザー基盤は、製品のクロスセルや顧客エンゲージメントを深める上で重要な競争優位性となる。同社が掲げる「人+車+家」戦略は、デバイス間のさらなる相乗効果を生み、従来の家電メーカーに対する地位を強化すると期待されている。
過小評価されるAI投資と短期リスク
モルガン・スタンレーは、市場がシャオミのAI分野への投資を依然として過小評価していると見ている。独自の大規模言語モデル（LLM）やAIエージェント、ソフトウェアへの継続的な開発は、製品の差別化、プレミアム価格設定、収益性を支える要素となる。
アナリストは、2027年から2028年にかけて利益成長が加速するにつれて、これらのAIへの取り組みがより重要な株価評価のドライバーになり得ると分析している。短期的な懸念材料であるメモリーチップのコスト上昇については、管理可能だと見られている。レポートによると、経営陣はすでに価格引き上げや製品ミックスの改善といった対策を打ち出しており、コスト圧力は2026年後半には緩和される見通しだ。