Morgan Stanley ชี้ Xiaomi เป็นผู้ชนะในตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ของจีน

Morgan Stanley ระบุในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่า Xiaomi อยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งและพร้อมที่จะก้าวขึ้นเป็นหนึ่งในผู้ที่ได้รับประโยชน์สูงสุดจากตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของจีน โดยยังคงคำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) และราคาเป้าหมายที่ 45 ดอลลาร์ฮ่องกง

มุมมองต่อตลาดและศักยภาพของ Xiaomi

บริษัทหลักทรัพย์คาดการณ์ว่าตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในจีนจะเติบโตจากประมาณ 1.23 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปัจจุบัน เป็นประมาณ 1.50 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2030 ปัจจัยหนุนมาจากการใช้งานอุปกรณ์เชื่อมต่อที่เพิ่มขึ้นและราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น

สำหรับ Xiaomi โดยเฉพาะ Morgan Stanley ประเมินว่ารายได้จากกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในประเทศจีนอาจสูงเกิน 2 แสนล้านหยวน ภายในปี 2035 และคาดว่ารายได้จากต่างประเทศมีแนวโน้มที่จะสูงกว่าตัวเลขดังกล่าว

จุดแข็งจากระบบนิเวศที่ครบวงจร

หัวใจสำคัญของมุมมองเชิงบวกนี้คือระบบนิเวศ (Ecosystem) ที่ครบวงจรของ Xiaomi นักวิเคราะห์ชี้ว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ของบริษัทซึ่งครอบคลุมทั้งสมาร์ทโฟน อุปกรณ์สวมใส่ โทรทัศน์ เครื่องใช้ไฟฟ้า และรถยนต์ไฟฟ้า ทำให้บริษัทได้เปรียบอย่างยิ่งในยุคที่ผู้บริโภคหันมาใช้อุปกรณ์อัจฉริยะที่เชื่อมต่อถึงกันผ่านแพลตฟอร์ม HyperOS

Ad

• กลยุทธ์ "Human + Car + Home": คาดว่าจะสร้างการทำงานร่วมกันระหว่างอุปกรณ์ต่างๆ และเสริมความแข็งแกร่งในการแข่งขันกับผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าแบบดั้งเดิม
• ฐานผู้ใช้ขนาดใหญ่: อุปกรณ์ที่เชื่อมต่อกันกว่า 1 พันล้านเครื่อง และจำนวนผู้ใช้งานรายเดือน (MAU) ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง เปิดโอกาสในการขายสินค้าพ่วง (cross-sell) และสร้างความผูกพันกับลูกค้าให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

การลงทุน AI และปัจจัยในอนาคต

นักวิเคราะห์มองว่าตลาดยังคงประเมินมูลค่าการลงทุนด้าน AI ของ Xiaomi ต่ำเกินไป การพัฒนาโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) และ AI agents ของตัวเองอย่างต่อเนื่อง อาจกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนมูลค่าที่สำคัญยิ่งขึ้นเมื่อกำไรเติบโตเร่งตัวในปี 2027 และ 2028 ซึ่งจะช่วยสร้างความแตกต่างให้ผลิตภัณฑ์, สนับสนุนการตั้งราคาระดับพรีเมียม และเพิ่มความสามารถในการทำกำไร

สำหรับความกังวลระยะสั้นเกี่ยวกับต้นทุนชิปหน่วยความจำที่สูงขึ้น Morgan Stanley มองว่าเป็นปัจจัยที่สามารถจัดการได้ โดยฝ่ายบริหารได้วางมาตรการรับมือไว้แล้ว เช่น การปรับขึ้นราคาและปรับส่วนผสมผลิตภัณฑ์ โดยคาดว่าแรงกดดันด้านต้นทุนจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026