美国国债收益率大幅走高，回购计划规模令市场失望

美国国债收益率周三大幅上扬，此前美国财政部公布了备受关注的债券回购操作细节，但其规模未能达到市场预期，引发了交易员的抛售潮。

回购规模不及预期

美国财政部宣布，将于周四回购最高达 60亿美元 的10年至20年期国债，该规模高于此前的20亿美元。然而，市场预期远高于此。此前有媒体报道称，投资者普遍预计回购规模至少为100亿美元。

在该公告发布前，基准美国10年期国债收益率已上涨1.2个基点至4.816%。公告发布后，收益率飙升 4.2个基点，触及 4.846%。对利率更为敏感的2年期国债收益率也上涨了2.5个基点，至4.423%。

油价飙升加剧通胀压力

债券市场的抛售压力也受到了能源价格飙升的影响。由于中东地区军事冲突扩大，布伦特原油期货自5月以来首次突破每桶 100美元 的重要关口。伊朗支持的胡塞武装对沙特阿拉伯城市发动袭击，以及美国与伊朗之间的直接军事对抗，都加剧了地缘政治紧张局势。

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对于债券市场而言，油价突破百元大关是一个关键的转折点。这构成了直接的成本推动型通胀冲击，可能迫使各国央行在经济活动已因高利率承压的情况下，继续维持鹰派立场。

市场聚焦关键通胀数据

在上周强劲的8月非农就业报告（新增16.2万个就业岗位）之后，市场本已弥漫着鹰派情绪。货币市场的数据显示，市场参与者认为美联储在9月15-16日的政策会议上加息25个基点的可能性约为 60%。

机构投资者的注意力现在完全集中在即将公布的美国通胀数据上。周四的生产者价格指数（PPI）和周五的消费者价格指数（CPI）将成为决定利率预期的最终关键信息。如果CPI数据超出预期，可能会巩固市场对9月加息的押注，并可能推动10年期国债收益率向 5.0% 的重要心理关口迈进。