地缘政治推高油价，美国页岩油商第二季度利润或创2022年来新高

路透社报道，因伊朗战事导致原油价格飙升，美国页岩油生产商预计将公布自2022年以来的最强劲季度利润。然而，分析师普遍认为，这些公司会将大部分意外收益用于回报股东，而非大幅扩大生产活动。

油价飙升提振业绩

今年二季度，地缘政治冲突扰乱了中东的能源供应以及霍尔木兹海峡的航运，该海峡承载着全球约五分之一的石油和天然气流量。据报道，这导致国际油价大幅上涨：

• 布伦特原油均价从1月的每桶69.82美元上涨至4月的126.41美元。
• WTI原油均价从65.17美元上涨至109.64美元。

受此提振，包括康菲石油 (ConocoPhillips)、西方石油 (Occidental Petroleum)、EOG Resources、响尾蛇能源 (Diamondback Energy) 和德文能源 (Devon Energy) 在内的生产商预计将公布现金流和盈利大幅增长。此次盈利增长的规模可与2022年俄乌冲突爆发后行业所经历的繁荣相媲美。

资本纪律优先于增产

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与2022年的情况不同，分析师指出，页岩油行业此次表现出更强的资本纪律。企业普遍将重点放在提高股东回报和巩固财务状况上，而不是迅速增加钻探活动。能源分析机构Enverus的分析师Drew Depoe表示，大部分增量现金流可能会返还给股东。

咨询公司Gasilov Group的合伙人Arif Gasilov也指出，与2022年相比，生产商在应对此次地缘政治冲击时，其资产负债表要“强健得多”。Rystad Energy的分析师Matthew Bernstein补充说，在主要页岩油公司中，只有响尾蛇能源明确将油价上涨与提高生产活动联系起来。

财务状况改善，抵御风险能力增强

分析师认为，更稳健的资产负债表和审慎的支出策略，使页岩油生产商比2022年更能抵御未来油价下跌的风险。晨星公司 (Morningstar) 分析师Joshua Aguilar表示，尽管伊美冲突的解决可能导致原油市场供应过剩，但页岩油公司目前已处于更有利的地位。

大型石油公司的业绩也印证了行业的强劲表现。雪佛龙 (Chevron) 第二季度利润创下六年来新高，超出市场预期；而埃克森美孚 (ExxonMobil) 尽管未达预期，也报告了四年来的最高利润。