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米シェール企業、地政学リスクによる原油高で2022年以来の最高益へ
地政学的情勢の緊迫化による原油価格の高騰を受け、米国のシェールオイル生産企業は2022年以来で最も好調な四半期決算を発表する見通しだ。しかし、アナリストによると、この巨額の利益は新たな生産拡大には向かわず、主に株主への還元に充てられる可能性が高いという。
原油価格を押し上げた中東情勢
今年2月下旬に発生したイランを巡る紛争は、世界の石油・ガスの約5分の1が通過するホルムズ海峡のエネルギー供給と輸送を混乱させた。これにより原油価格は急騰し、指標となるブレント原油は1月の1バレルあたり平均69.82ドルから4月には126.41ドルまで上昇。WTI原油も同期間に65.17ドルから109.64ドルへと高騰した。
この価格上昇は、2022年のロシアによるウクライナ侵攻後に見られたような利益をエネルギーセクターにもたらしている。コノコフィリップス、オキシデンタル・ペトロリアム、EOGリソーシズといったシェール企業は、第2四半期に大幅な増益を記録すると予想されている。
利益は株主還元へ、生産拡大には慎重
2022年の状況とは異なり、今回は企業が利益を掘削活動の拡大に再投資する可能性は低いと専門家は指摘する。代わりに、配当や自社株買いといった株主還元、そして財務基盤の強化を優先する見方が大勢だ。
Adコンサルティング会社Gasilov Groupのパートナー、Arif Gasilov氏は、シェール企業が2022年当時よりもはるかに強固な財務状態で今回の地政学的ショックに臨んでいると指摘。Enverusのアナリスト、Drew Depoe氏も、増加したキャッシュフローのほとんどが株主へ還元されるとの見方を示した。この資本規律は、将来的に紛争が解決し原油価格が下落した場合の耐性を高めることにも繋がる。
大手各社の業績動向
すでに決算を発表した石油メジャーも好調だ。シェブロンは過去6年間で最高の利益を記録し、エクソンモービルも予想を下回ったものの、過去4年間で最大の利益を報告した。
Rystad Energyのアナリスト、Matthew Bernstein氏によると、原油高を増産に直接結びつける方針を明言しているのは、現在のところダイヤモンドバック・エナジーのみだという。市場は、今後発表される各社の決算とその資金使途を注視している。