Stellantis 股价承压，遭摩根大通与汇丰接连下调评级

汽车制造商 Stellantis (STLA) 的股价在周二交易中下跌 1.3% 至 4.633 欧元，延续了前一交易日的跌势，主要原因是两家知名投行接连下调其股票评级，令投资者情绪承压。

分析师接连看跌

引发此轮抛售的主要催化剂是摩根大通 (JPMorgan) 于 7 月 9 日发布的报告。该行将 Stellantis 的评级从“增持”下调至“中性”，并将其目标价从 10.00 欧元大幅削减至 6.00 欧元。

摩根大通的分析师指出，该公司需要大约 14 个月的时间，才能将零部件采购成本下降带来的节省传导至新产品发布，这意味着任何有意义的财务复苏最早要到 2027 或 2028 财年才能实现。

在此之前，汇丰银行 (HSBC) 已于本月早些时候采取了更为谨慎的立场。

• 评级下调：汇丰将 Stellantis 的评级从“持有”下调至“减持”。
• 目标价削减：将其 12 个月目标价从 5.50 欧元下调至 4.00 欧元。
• 核心担忧：汇丰银行指出，截至 2026 年 6 月，Stellantis 在美国的经销商库存已攀升至 93 天的供应量，比去年同期高出约 12 万辆。此外，2026 年迄今已发布 19 次车辆召回，涉及约 250 万辆汽车，这也是其看跌立场的核心原因。

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市场表现与宏观压力

在一周内遭遇两次看跌的分析师行动后，Stellantis 的股价已接近其 52 周低点 4.618 欧元，较 10.494 欧元的 52 周高点已下跌超过一半。在米兰交易所，该股是前一交易日表现最差的成分股，触及五年来的新低。

疲软的宏观经济背景也未能提供支撑。源于地缘政治紧张局势的风险导致能源价格居高不下，抑制了全球市场的风险偏好。历史数据表明，这种环境通常会对汽车制造等资本密集型行业构成压力。

综合来看，公司层面的运营挑战与不利的宏观环境共同作用，导致投资者对 Stellantis 的业务好转步伐持怀疑态度。市场正在等待其实施的转型战略能够取得实质性进展的明确证据。