标普上调格尔夫波特能源信用评级至'BB-'，理由是财务状况强劲

标普全球评级今日将石油和天然气勘探生产公司格尔夫波特能源 (Gulfport Energy Corp., NYSE: GPOR) 的信用评级从'B+'上调至'BB-'。该评级机构指出，此次上调是基于该公司强劲的运营和财务业绩记录，并给予了稳定的展望。

评级上调详情

根据标普发布的报告，此次评级行动还包括将格尔夫波特能源的高级无抵押票据的发行级别评级确认为'BB-'，但将其回收率评级从'2'调整为'3'。标普预计，即使在考虑股东回报的情况下，该公司在未来12个月内仍将维持强劲的信用指标。

关键预期指标包括：

• 运营资金与债务比率 (FFO to debt) 将维持在约 100% 的水平。
• 债务与息税折旧摊销前利润比率 (Debt to EBITDA) 将保持在约 1倍。

运营纪律与财务展望

标普认为，格尔夫波特能源一贯的运营纪律、对冲政策和资本效率，将支持其在未来12至24个月内实现稳定的EBITDA和自由经营现金流。该公司在2025年实现了185%的综合储量替代率，过去三年的平均替代率也达到了118%。

基于亨利港 (Henry Hub) 天然气价格为每百万英热单位 $3.50 的假设，标普预测格尔夫波特能源未来24个月的年均EBITDA将稳定在 $9.5亿至$10亿 之间。公司在尤蒂卡 (Utica) 页岩的湿气和干气窗口增加了库存，也为未来的生产提供了支持。

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资本策略与股东回报

在当前天然气价格疲软的环境下，格尔夫波特能源已明确表示将优先考虑股东回报而非产量增长。公司计划在2026年剩余时间内将其在尤蒂卡的钻机数量从2台减少到1台。其2026年的资本支出预计为 $4.2亿，低于2025年的$5.2亿。

尽管资本支出减少，但公司预计产量将保持在每日 10亿至11亿立方英尺当量 的稳定水平。标普在其预测中假设，该公司每年将进行约 $3亿 的股票回购，以将其杠杆率维持在目标水平。

潜在风险与评级展望

稳定的评级展望反映了标普的预期，即格尔夫波特能源将继续致力于维持其财务纪律。然而，该机构也指出了可能导致评级下调的因素。

如果公司的运营资金与债务比率持续低于 60%，或债务与EBITDA比率持续高于 2倍，其评级可能会被下调。标普称，这种情况可能由超出预期的债务融资股票回购，或在天然气价格下跌时未能相应调整资本支出或股东回报而引发。