S&P ปรับเพิ่มอันดับเครดิต Gulfport Energy สู่ 'BB-' สะท้อนฐานะการเงินแข็งแกร่ง

S&P Global Ratings ได้ประกาศปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทสำรวจและผลิตน้ำมันและก๊าซ Gulfport Energy Corp. (NYSE: GPOR) ขึ้นสู่ระดับ 'BB-' จากเดิมที่ 'B+' โดยให้แนวโน้มอันดับเครดิตที่มีเสถียรภาพ (Stable Outlook) การปรับเพิ่มครั้งนี้สะท้อนถึงผลการดำเนินงานและการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัท

ปัจจัยหนุนการปรับเพิ่มอันดับเครดิต

S&P ระบุว่าการตัดสินใจดังกล่าวมีปัจจัยสนับสนุนจากสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของ Gulfport โดยคาดการณ์ว่าบริษัทจะสามารถรักษาระดับอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญไว้ได้ในอีก 12 เดือนข้างหน้า แม้จะมีการจ่ายผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นก็ตาม

• กระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อหนี้สิน (FFO to debt): คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 100%
• หนี้สินต่อ EBITDA: คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1x

สถาบันจัดอันดับยังคาดการณ์ว่า Gulfport จะมี EBITDA ที่มีเสถียรภาพประมาณ 950 ล้านดอลลาร์ ถึง 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ในอีก 24 เดือนข้างหน้า โดยอ้างอิงจากสมมติฐานราคาก๊าซธรรมชาติ Henry Hub ที่ 3.50 ดอลลาร์ต่อล้านบีทียู นอกจากนี้ นโยบายการป้องกันความเสี่ยงที่สม่ำเสมอและประสิทธิภาพในการใช้เงินทุนเป็นอีกปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนเสถียรภาพของกระแสเงินสด

กลยุทธ์การดำเนินงานและแนวโน้ม

Gulfport ได้แสดงให้เห็นถึงวินัยในการดำเนินงาน โดยบริษัทตั้งเป้าที่จะรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ไว้ที่ประมาณ 1x และได้ใช้สินเชื่อจากสินทรัพย์สำรอง (reserve-based lending) เพื่อสนับสนุนการซื้อหุ้นคืน ทั้งนี้ S&P ประเมินว่าบริษัทจะมีการซื้อหุ้นคืนประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ต่อปี

Ad

เพื่อตอบสนองต่อสภาวะราคาก๊าซที่อ่อนตัว บริษัทได้ปรับลดการดำเนินงานเหลือแท่นขุดเจาะ 1 แท่นในแหล่ง Utica ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 จากเดิม 2 แท่น ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าบริษัทให้ความสำคัญกับการสร้างผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นมากกว่าการเร่งการเติบโตของปริมาณการผลิต โดยคาดว่าปริมาณการผลิตจะยังคงมีเสถียรภาพที่ 1-1.1 พันล้านลูกบาศก์ฟุตเทียบเท่าต่อวัน

เงื่อนไขที่อาจนำไปสู่การปรับลดอันดับ

S&P เตือนว่าอาจพิจารณาปรับลดอันดับเครดิตของ Gulfport หากสถานะทางการเงินของบริษัทอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญและต่อเนื่อง ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้ในกรณีที่:

• อัตราส่วนกระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อหนี้สินลดลงต่ำกว่า 60%
• อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA เพิ่มขึ้นสูงกว่า 2x

ปัจจัยเสี่ยงที่อาจนำไปสู่สถานการณ์ดังกล่าว ได้แก่ การซื้อหุ้นคืนโดยใช้หนี้ในปริมาณที่สูงกว่าคาดการณ์ หรือราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลงต่ำกว่าสมมติฐานโดยที่บริษัทไม่ได้ปรับลดการใช้จ่ายลงทุนหรือผลตอบแทนผู้ถือหุ้นตามไปด้วย