标普上调新思科技展望至“积极”，肯定其收购后债务削减成效

标普全球评级 (S&P Global Ratings) 宣布，由于新思科技 (Synopsys Inc., NASDAQ:SNPS) 在收购 Ansys 后债务削减取得显著进展，已将其评级展望从“稳定”上调至“积极”。该机构同时确认了这家电子设计自动化 (EDA) 软件供应商及其债务的“BBB”信用评级。

展望上调的关键驱动因素

标普在报告中指出，新思科技的杠杆率已降至 2.3倍，接近其“2倍区间低位” (low-2x area) 的评级上调门槛。该评级机构对公司的财务纪律表示肯定，并预测其去杠杆进程将持续。

根据标普的预测，新思科技的杠杆率在2026财年和2027财年将分别进一步降至 1.8倍 和 1.2倍。新思科技自身设定的净杠杆率目标为低于 1倍，标普预计公司将在未来两年内为后续收购建立财务缓冲。

债务管理与业务表现

为完成对 Ansys 的收购，新思科技承担了143亿美元的债务。标普报告称，公司目前已偿还其中的 43亿美元，并利用了英伟达 (Nvidia) 投资的 20亿美元 收益来加速债务削减。

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尽管过去四个季度，新思科技的知识产权 (IP) 业务挑战减缓了去杠杆的步伐，但其核心 EDA 业务收入仍实现了8%的同比增长。标普预计，随着渠道执行力的改善、面向AI客户的新IP产品推出，以及与超大规模计算公司 (hyperscalers) 的战略合作深化，公司的收入增长将得到改善。

未来评级路径与市场影响

标普表示，如果新思科技在未来 12至24个月 内，能够在执行其收购战略的同时，将杠杆率维持在不高于“2倍区间低位”的水平，则可能上调其信用评级。这对投资者而言，意味着公司的财务风险正在降低，信用状况有望进一步改善。

然而，展望也可能重新调整回“稳定”。如果未来的收购导致杠杆率持续高于该阈值，或因执行失误导致其市场地位恶化，评级机构将可能采取更为谨慎的看法。