標普上調新思科技展望至「正向」，肯定其收購後債務削減成效

標準普爾全球評級（S&P Global Ratings）宣布，將電子設計自動化（EDA）軟體供應商新思科技（Synopsys Inc., NASDAQ: SNPS）的信用展望從「穩定」上調至「正向」，並確認其公司及債務的「BBB」評級。此舉主要反映了該公司在完成對 Ansys 的重大收購後，在降低財務槓桿方面取得的顯著進展。

財務槓桿顯著改善

根據標普的報告，新思科技的財務槓桿比率已降至 2.3 倍，接近其設定的「低於 2 倍區間」的升級門檻。該公司為收購 Ansys 而承擔了 143 億美元的債務，目前已償還其中的 43 億美元，並利用輝達（Nvidia）的 20 億美元投資收益進一步削減債務。

標普預測，新思科技的槓桿比率將持續下降，預計在 2026 財年降至 1.8 倍，2027 財年進一步降至 1.2 倍。評級機構指出，新思科技正致力於建立足夠的緩衝空間，以在未來兩年內執行其收購策略，同時追求將淨槓桿率控制在 1 倍以下的目標。

Ansys 收購綜效與業務前景

儘管過去四季，新思科技在智慧財產權（IP）業務方面面臨挑戰，導致去槓桿速度放緩，但公司整體維持了財務紀律。標普認為，收購 Ansys 將強化新思科技在系統級設計與模擬領域的市場領導地位。

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報告指出，與人工智慧（AI）資料中心基礎設施、航太國防及汽車數位工程相關的模擬需求十分強勁。雖然上一季的備考營收年增率低於 6%，但標普預期，隨著更好的銷售管道執行、針對 AI 客戶的新 IP 產品推出，以及策略性轉向與超大規模資料中心業者進行更高價值的合作，營收將在 2026 年剩餘時間內實現季度性增長。

未來評級展望

標普表示，若新思科技能在未來 12 至 24 個月內建立足夠的財務緩衝，使其在執行收購策略的同時，能將槓桿比率維持在「低於 2 倍區間」或更低，則可能調升其信用評級。

然而，展望也可能調回「穩定」。潛在的觸發因素包括：公司進行的收購導致槓桿比率持續高於低 2 倍區間，或是在業務執行上出現失誤，從而削弱其市場地位。