东芝硬盘扩张计划引发看跌期权交易，希捷股价暴跌

希捷科技（NASDAQ：STX）股价周五暴跌，此前有报道称其竞争对手东芝计划大幅扩大硬盘驱动器（HDD）产能，引发期权市场抛售潮。该消息引发了人们对数据存储行业未来价格压力和市场份额的担忧。

股价因竞争担忧暴跌

10月2日早盘交易中，希捷股价下跌约11%，而竞争对手西部数据（NASDAQ：WDC）股价下跌约7%。此次抛售潮的导火索是《日经新闻》的一篇报道，该报道称东芝计划投资约600亿日元（约合4亿美元），在2027财年之前将其硬盘驱动器产能翻一番。

报道称，东芝的目标是将其产能市场份额从略高于10%提升至30%。该消息引发了希捷(Seagate)股价的大幅获利回吐。此前，希捷股价年初至今已飙升约240%，但在周五的交易日之前，股价已大幅上涨，因此极易受到负面因素的影响。

期权交易员押注股价进一步下跌

彭博社的期权市场数据显示，市场情绪明显转向看跌，看跌期权的成交量达到23,388份合约，远超看涨期权的成交量**19,315份合约。交易员似乎正在建立新的仓位，押注股价将出现更大幅度的回调，或对冲潜在的暴跌风险。

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关键交易活动表明市场预期股价将大幅下跌：

• 新仓位：11月到期的580美元和560美元看跌期权的成交量远超未平仓合约量，表明市场对行权价低于当前价格约30%的期权建立了新的看跌押注。
• 看跌价差： 10 月份 550 美元/410 美元看跌期权价差的大量交易表明，如果股价在两周内下跌 33% 至 50%，该策略将获利。

分析师观点和波动性背景

尽管市场反应剧烈，但一些分析师认为这种担忧可能被夸大了。花旗集团的阿西娅·默钱特指出，市场可能反应过度，因为东芝的扩张计划取决于其关键零部件供应商的供应，这可能会限制实际进入市场的新增产能。

波动性指标也显示出更为复杂的情况。虽然看跌期权的买盘强劲，但衡量看跌期权与看涨期权相对成本的 90/110 偏度却有所下降。这表明交易员可能正在使用深度虚值看跌期权来获得低成本杠杆，而不是支付高额溢价来获得即时的下行保护。