默克股价创纪录后回落，受癌症疫苗数据提振

在公布其个性化mRNA癌症疫苗的积极试验数据后，美国制药巨头默克公司 (Merck, MRK) 的股价于8月21日触及 $154.49 的历史新高，但此后有所回落。截至8月27日，该股已从高点下跌约 3.2%，至 $149.54，引发了市场对其后续走势的关注。

疫苗三期临床成功推动股价

此轮上涨的主要催化剂是默克与Moderna (MRNA) 共同开发的个性化癌症疫苗intismeran。该疫苗在针对黑色素瘤的辅助治疗三期临床试验中，达到了其主要和次要终点，疗效优于其重磅药物Keytruda的单药治疗方案。

这一积极进展消除了该在研药物的部分风险，并引发了分析师的一系列评级上调。例如，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 将其目标价从$116大幅上调至 $179，而BMO Capital则将目标价从$142上调至 $170。

华尔街观点分歧，估值成焦点

尽管多家投行看好，但市场并非一致乐观。瑞银 (UBS) 将默克的评级从“买入”下调至“中性”，目标价为 $150，认为股价的上涨已“基本与事件发展相符”。

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从估值角度看，默克目前的股价几乎没有安全边际。根据Investing.com的公允价值模型，其估值为 $148.02，与当前股价相差无几。该股的远期市盈率高达 55.7倍，对于大型制药公司而言处于较高水平。其往绩市盈率更是高达116.3倍，但该数据受到了2023年收购相关费用的扭曲。

后续催化剂与技术面信号

市场下一个关键的关注点将是10月26-27日在马德里举行的2026年欧洲肿瘤医学学会 (ESMO) 年会，届时默克将公布intismeran的完整数据。分析师指出，这是一个可能决定股价走向的“二元事件”。

技术面上，日线和周线图显示出强劲的上升趋势，但周线级别的相对强弱指数 (RSI) 已达到 70.8，进入超买区域，表明存在短期力竭的风险。投资者正密切关注股价能否守住 $149.50 附近的关键支撑位。跌破该水平可能意味着在10月份的催化剂事件之前，市场将采取更为谨慎的观望态度。