Saham Merck Susut Selepas Cecah Paras Rekod Berikutan Kejayaan Vaksin Kanser

Saham gergasi farmaseutikal Merck (MRK) mengalami penyusutan selepas melonjak ke paras tertinggi sepanjang masa, didorong oleh berita positif daripada ujian klinikal vaksin kanser mRNA percubaannya. Walaupun kejayaan ini mendorong peningkatan taraf oleh penganalisis, penilaian semasa dan isyarat teknikal yang bercampur-campur menimbulkan persoalan sama ada penyusutan ini merupakan peluang belian yang jelas.

Pemangkin di Sebalik Lonjakan

Saham Merck melonjak +12% pada 19 Ogos selepas vaksin kanser mRNA peribadinya, intismeran, yang dibangunkan bersama Moderna (MRNA), mencapai kedua-dua matlamat utama dan sekundernya dalam ujian klinikal Fasa 3. Vaksin tersebut, digunakan bersama ubat Keytruda, menunjukkan keberkesanan yang lebih tinggi dalam merawat melanoma berbanding Keytruda sahaja.

Berita ini mendorong harga saham mencecah paras tertinggi sepanjang masa iaitu $154.49 pada 21 Ogos, sebelum menyusut sebanyak -3.2% kepada $149.54 pada 27 Ogos. Kejayaan ini mencetuskan siri peningkatan taraf daripada penganalisis, termasuk:

• Morgan Stanley: Menaikkan sasaran harga kepada $179 daripada $116.
• BMO Capital: Menaikkan sasaran harga kepada $170 daripada $142.
• Goldman Sachs: Menaikkan sasaran harga kepada $160 daripada $140.

Walau bagaimanapun, tidak semua penganalisis bersetuju. UBS menurunkan taraf saham Merck kepada 'Neutral' daripada 'Buy', dengan sasaran harga $150, menunjukkan bahawa berita baik itu sebahagian besarnya telahpun diambil kira dalam harga semasa.

Penilaian dan Petunjuk Kewangan

Ad

Berdasarkan model Nilai Saksama (Fair Value) Investing.com, saham Merck dinilai pada $148.02, hampir sama dengan harga dagangannya, menandakan margin keselamatan yang sangat tipis. Penilaian syarikat kelihatan tinggi, dengan nisbah Harga-kepada-Perolehan (P/E) hadapan pada 55.7x, satu angka yang agak tinggi untuk syarikat farmaseutikal berskala besar.

Walaupun hasil syarikat telah berkembang secara konsisten, aliran tunai bebas dijangka menurun daripada $18.1 bilion pada TK2024 kepada $12.4 bilion pada TK2025. Dari segi teknikal, walaupun carta harian dan mingguan menunjukkan isyarat 'Strong Buy', beberapa penunjuk seperti Indeks Kekuatan Relatif (RSI) mingguan pada 70.8 menandakan keadaan terlebih beli (overbought), yang boleh memberi isyarat keletihan dalam jangka pendek.

Acara Penentu Seterusnya

Pelabur dan penganalisis kini menantikan pembentangan data penuh intismeran di persidangan European Society for Medical Oncology (ESMO) 2026 di Madrid pada 26-27 Oktober. Data ini dianggap sebagai acara binari yang boleh mengesahkan atau menafikan semula rali saham baru-baru ini. Penganalisis menjangkakan nisbah bahaya (hazard ratio) bagi kelangsungan hidup tanpa pengulangan penyakit berada dalam julat 0.60-0.70; sebarang angka melebihi 0.75 berpotensi mencetuskan penjualan.

Senario positif bergantung pada potensi intismeran untuk menangani pelbagai jenis kanser, yang dianggarkan boleh menjana jualan puncak melebihi $9.2 bilion, sekali gus membantu mengurangkan kesan daripada tamat tempoh paten Keytruda sekitar tahun 2028. Sebaliknya, senario negatif menekankan penilaian yang tinggi dan hakikat bahawa berita baik mungkin sudahpun dicerminkan dalam harga saham semasa.