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KeyBanc首评Reddit“增持”评级，看好其人工智能相关增长前景

Jul 29, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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KeyBanc资本市场首次覆盖Reddit，给予“增持”评级和225美元的目标价，认为其在人工智能数据授权方面的独特地位将推动其成为一个“持久的复合增长者”。

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KeyBanc资本市场周三在一份报告中首次覆盖社交媒体平台Reddit (RDDT)，给予其“增持”评级和225美元的目标价。该行分析师认为，鉴于其与人工智能领域的独特联系，Reddit是一个具有持久增长潜力的公司。

KeyBanc分析师Justin Patterson在报告中指出，Reddit在社区和广告变现方面的投资，应能打造一个“年收入增长率超过30%的持久业务，并有望实现50%的EBITDA利润率”。

该行补充称，Reddit的数据对于大型语言模型（LLM）和模型训练正变得越来越有价值，这“为2027年前的增长创造了潜在的上行催化剂”。KeyBanc将该公司称为“以轻资产商业模式参与人工智能增长的独特方式”。

基于其乐观前景，KeyBanc对Reddit的财务表现做出了强劲预测。该行预计，从2025年到2028年，Reddit的收入复合年增长率将达到35%，EBITDA则将以每年48%的速度复合增长。

具体来看，KeyBanc预测的收入数据如下：

这些预测略高于市场普遍预期，尤其是在2028年的预测上更为显著。支撑这一观点的积极因素包括其庞大且不断增长的用户社区（第一季度末日活跃用户达1.27亿），以及超过40%的平台活动带有商业意图的广告模式。

尽管前景看好，KeyBanc也指出了Reddit面临的潜在风险。报告提到，其他广告平台在收入达到“25亿至40亿美元的增长墙”时曾遭遇瓶颈，而Reddit目前正处于这一区间。

此外，该行认为，Reddit与谷歌交易的公开谈判“可能构成短期阻力”，同时广告市场本身也具有周期性波动的特点。这些因素都可能对公司的未来增长构成挑战。