德国国债收益率在多年高位附近企稳，交易员等待通胀数据

周一，德国国债收益率企稳，结束了此前连续七周的抛售潮，此前该股的借贷成本已连续七周推至多年高位。基准10年期德国国债收益率基本持平，投资者在关键经济数据公布前评估持续的通胀压力。

收益率在大幅上涨后趋于稳定

据Investing.com报道，作为欧元区关键基准的德国10年期国债收益率在结束了自2022年以来最长的连续周涨幅后，稳定在3.624%。在收益率曲线的前端，对政策敏感的两年期沙茨国债收益率也稳定在3.310%，略低于其2023年的峰值。

欧洲债券市场的这种停滞与美国国债市场的类似盘整相呼应。美国10年期国债收益率近期触及5.18%，而30年期国债收益率则达到5.47%，创下2004年以来的最高水平，随后也出现短暂的触底反弹。

通胀与政策阻力

近期主权债券收益率的飙升是由一系列宏观经济因素共同推动的，这些因素持续侵蚀着债券价格。投资者正面临着通胀粘性、央行鹰派政策指引以及巨额债务供应等诸多担忧。

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主要市场压力包括：

• 能源成本：布伦特原油价格维持在每桶105美元上方，再次引发了人们对新一轮成本推动型通胀的担忧，也使得央行抑制油价的努力更加复杂。
• 央行立场：货币市场预期欧洲央行到2027年底将额外加息约100个基点，因为政策制定者警告不要过早放松货币政策。
• 债券发行：大量新增企业和主权债券正在考验市场需求，投资者要求更高的回报以消化这些新增债券，从而推高收益率。

关注焦点转向关键数据发布

固定收益交易员目前正密切关注一系列可能影响未来几个月货币政策基调的经济报告。即将公布的数据包括欧元区9月份的CPI初值，预计该数据将支持欧洲央行进一步加息。

在美国，8月份的个人消费支出（PCE）通胀数据和9月份的劳动力市场指标将受到密切关注。市场普遍预期这些结果将强化美联储的鹰派倾向，并影响其未来的利率决策。