Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức ổn định ở mức cao nhất trong nhiều năm khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu lạm phát.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức ổn định trở lại vào thứ Hai, tạm dừng đợt bán tháo không ngừng đẩy chi phí vay lên mức cao nhất trong nhiều năm trong suốt bảy tuần liên tiếp. Lợi suất trái phiếu Bund kỳ hạn 10 năm chuẩn mực hầu như không thay đổi khi các nhà đầu tư đánh giá áp lực lạm phát dai dẳng trước một tuần quan trọng với các dữ liệu kinh tế được công bố.

Lợi suất ổn định sau đợt tăng mạnh

Lợi suất trái phiếu Bund kỳ hạn 10 năm của Đức, một chuẩn mực quan trọng của khu vực đồng euro, giữ ở mức 3,624% sau khi kết thúc chuỗi tăng hàng tuần dài nhất kể từ năm 2022, theo báo cáo của Investing.com. Ở đầu đường cong lợi suất, lợi suất trái phiếu Schatz kỳ hạn hai năm nhạy cảm với chính sách cũng ổn định ở mức 3,310%, dao động ngay dưới mức đỉnh năm 2023.

Sự tạm dừng trên thị trường nợ châu Âu phản ánh sự ổn định tương tự trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm gần đây đã chạm mức 5,18%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đạt 5,47%, mức cao nhất kể từ năm 2004, trước khi cũng chạm đáy tạm thời.

Lạm phát và những trở ngại về chính sách

Sự tăng vọt gần đây của lợi suất trái phiếu chính phủ được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các yếu tố kinh tế vĩ mô tiếp tục làm giảm giá trái phiếu. Các nhà đầu tư đang đối mặt với những lo ngại về lạm phát dai dẳng, định hướng chính sách thắt chặt của ngân hàng trung ương và nguồn cung nợ lớn.

Ad

Các áp lực thị trường chính bao gồm:

• Chi phí năng lượng: Giá dầu thô Brent duy trì trên 105 đô la một thùng đã làm dấy lên nỗi lo ngại về một làn sóng lạm phát do chi phí đẩy mới, làm phức tạp thêm nỗ lực của ngân hàng trung ương trong việc kiềm chế giá cả.
• Lập trường của Ngân hàng Trung ương: Thị trường tiền tệ đang dự báo khoảng 100 điểm cơ bản tăng lãi suất thêm của Ngân hàng Trung ương châu Âu vào cuối năm 2027 khi các nhà hoạch định chính sách cảnh báo không nên nới lỏng chính sách quá sớm.
• Phát hành trái phiếu: Một lượng lớn trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ mới đang thử thách khẩu vị thị trường, đẩy lợi suất lên cao khi các nhà đầu tư yêu cầu mức bồi thường cao hơn để hấp thụ nguồn cung.

Trọng tâm chuyển sang các dữ liệu quan trọng

Các nhà giao dịch trái phiếu hiện đang hướng sự chú ý đến một lịch trình dày đặc các báo cáo kinh tế có thể định hình chính sách tiền tệ trong những tháng tới. Các điểm dữ liệu sắp tới bao gồm số liệu CPI sơ bộ tháng 9 của khu vực Euro, dự kiến sẽ củng cố luận điểm về việc ECB tiếp tục tăng lãi suất.

Tại Hoa Kỳ, dữ liệu lạm phát Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 8 và các chỉ số thị trường lao động tháng 9 sẽ được xem xét kỹ lưỡng. Kết quả được dự đoán rộng rãi sẽ củng cố quan điểm thắt chặt chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất trong tương lai.