ผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี ขณะที่นักลงทุนรอข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีทรงตัวในวันจันทร์ หยุดยั้งการเทขายอย่างต่อเนื่องที่ผลักดันต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบหลายปีติดต่อกันเจ็ดสัปดาห์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร Bund อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานแทบไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากนักลงทุนประเมินแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ก่อนสัปดาห์สำคัญที่จะมีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจ

อัตราผลตอบแทนทรงตัวหลังพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตร Bund อายุ 10 ปีของเยอรมนี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำคัญของยูโรโซน ทรงตัวอยู่ที่ 3.624% หลังจากปิดช่วงขาขึ้นรายสัปดาห์ที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ตามรายงานจาก Investing.com ในส่วนของพันธบัตรระยะสั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตร Schatz อายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบาย ก็ทรงตัวอยู่ที่ 3.310% ต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2023 เล็กน้อย

การหยุดชะงักในตลาดหนี้ของยุโรปสะท้อนให้เห็นถึงการทรงตัวที่คล้ายคลึงกันในพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่งแตะระดับ 5.18% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี แตะระดับ 5.47% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2004 ก่อนที่จะทรงตัวอยู่ระดับต่ำสุดชั่วคราว

เงินเฟ้อและอุปสรรคทางนโยบาย

การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรภาครัฐเมื่อเร็วๆ นี้ เกิดจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการที่ยังคงกัดเซาะราคาพันธบัตร นักลงทุนกำลังเผชิญกับความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ทรงตัว นโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลาง และปริมาณหนี้ที่สูง

Ad

แรงกดดันสำคัญในตลาด ได้แก่:

• ต้นทุนพลังงาน: ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่ทรงตัวอยู่เหนือ 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ได้จุดประกายความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นระลอกใหม่ ซึ่งทำให้ความพยายามของธนาคารกลางในการควบคุมราคามีความซับซ้อนมากขึ้น
• ท่าทีของธนาคารกลาง: ตลาดเงินกำลังคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกประมาณ 100 จุดพื้นฐาน ภายในปลายปี 2027 เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายเตือนไม่ให้ผ่อนคลายนโยบายก่อนเวลาอันควร
• การออกตราสารหนี้: การออกตราสารหนี้ภาคเอกชนและภาครัฐจำนวนมากกำลังทดสอบความต้องการของตลาด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่มากขึ้นเพื่อรองรับอุปทาน

จุดสนใจเปลี่ยนไปที่การประกาศข้อมูลสำคัญ

นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้กำลังจับตาดูตารางรายงานเศรษฐกิจที่แน่นขนัด ซึ่งอาจกำหนดทิศทางนโยบายการเงินในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ข้อมูลสำคัญที่จะประกาศเร็วๆ นี้ ได้แก่ ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนของยูโรโซน ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เพิ่มเติม

ในสหรัฐอเมริกา ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อการใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE) เดือนสิงหาคม และตัวชี้วัดตลาดแรงงานเดือนกันยายน จะถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิด ผลลัพธ์เหล่านี้คาดว่าจะตอกย้ำแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) และมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคต