德國公債殖利率在多年高點附近穩穩，交易員等待通膨數據

週一，德國公債殖利率穩穩，結束了先前連續七週的拋售潮，此前該股的借貸成本已連續七週推至多年高點。基準10年期德國公債殖利率基本持平，投資人在關鍵經濟數據公佈前評估持續的通膨壓力。

殖利率在大幅上漲後趨於穩定

根據Investing.com通報，作為歐元區關鍵基準的德國10年期公債殖利率在結束了自2022年以來最長的連續週漲幅後，穩定在3.624%。在殖利率曲線的前端，對政策敏感的兩年期沙茨公債殖利率也穩定在3.310%，略低於其2023年的高峰。

歐洲債券市場的這種停滯與美國國債市場的類似盤整相呼應。美國10年期公債殖利率近期觸及5.18%，而30年期公債殖利率則達到5.47%，創下2004年以來的最高水平，隨後也出現短暫的觸底反彈。

通膨與政策阻力

近期主權債券殖利率的飆升是由一系列宏觀經濟因素共同推動的，這些因素持續侵蝕債券價格。投資人正面臨通膨黏性、央行鷹派政策指引以及巨額債務供應等諸多擔憂。

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主要市場壓力包括：

• 能源成本：布蘭特原油價格維持在每桶105美元上方，再次引發了人們對新一輪成本推動型通膨的擔憂，也使得央行抑製油價的努力更加複雜。
• 央行立場：貨幣市場預期歐洲央行到2027年底將額外加息約100個基點，因為政策制定者警告不要過早放鬆貨幣政策。
• 債券發行：大量新增企業和主權債券正在考驗市場需求，投資者要求更高的回報以消化這些新增債券，從而推高收益率。

專注於焦點轉向關鍵數據發布

固定收益交易員目前正密切關註一系列可能影響未來幾個月貨幣政策基調的經濟報告。即將公佈的數據包括歐元區9月的CPI初值，預計將支持歐洲央行進一步升息。

在美國，8月的個人消費支出（PCE）通膨數據和9月的勞動市場指標將受到密切關注。市場普遍預期這些結果將強化聯準會的鷹派傾向，並影響其未來的利率決策。