美国司法部将撤销1987年代理投票顾问指南，或加强反垄断审查

据美国司法部官员透露，该部门计划撤销一项已实施数十年的关于股东代理投票顾问的指导意见。此举源于对该行业日益加剧的整合所引发的反垄断担忧，可能预示着对两大行业巨头 Institutional Shareholder Services 和 Glass Lewis 的监管审查将收紧。

撤销长期豁免

美国司法部将要废除的是一封于1987年发给 Institutional Shareholder Services (ISS) 的信函。该信函在当时确认，ISS为投资者提供公司治理和股东投票建议的商业模式，并未引发反垄断方面的问题，实际上为该行业提供了长期的法律保障。

然而，一位司法部官员现在指出，撤销该指导意见的决定是基于对“行业整合”的反垄断担忧。这标志着监管机构对该行业态度的重大转变。

市场影响与行业格局

代理投票顾问公司主要为共同基金等大型机构投资者提供服务，就如何在公司选举和股东提案中投票提出专业建议。目前，该市场高度集中，主要由 Institutional Shareholder Services (ISS) 和 Glass, Lewis & Co. 两家公司主导，形成了双头垄断的格局。

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撤销这份长达数十年的指导意见，意味着消除了对ISS商业模式的一项重要法律保护。此举可能为未来的反垄断诉讼或更严格的监管审查打开大门，从而影响整个代理咨询行业的运营模式，并可能改变机构投资者与上市公司之间的力量平衡。

背后的政治压力

此举发生在时任总统唐纳德·特朗普要求对ISS和Glass Lewis进行反垄断调查之后。一些保守派团体和共和党政治人物长期以来一直批评这些顾问公司，认为它们对市场施加了过大的影响力。

其中一个主要的批评点是，这些公司倾向于支持环境、社会和治理 (ESG) 相关的股东提案，这有时会引发与公司管理层和部分投资者的冲突。此次政策转向，也反映了围绕ESG投资和公司治理的持续政治辩论。