กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ เตรียมเพิกถอนแนวทางปฏิบัติปี 1987 ต่อบริษัทที่ปรึกษาผู้ถือหุ้น

กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ (DOJ) มีแผนที่จะเพิกถอนแนวทางปฏิบัติที่ใช้มานานหลายสิบปีเกี่ยวกับบริษัทที่ปรึกษาการออกเสียงของผู้ถือหุ้น (proxy advisors) การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความกังวลด้านการต่อต้านการผูกขาดที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการกระจุกตัวในอุตสาหกรรมดังกล่าว

การเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งสำคัญ

เจ้าหน้าที่ของ DOJ เปิดเผยว่า ทางกระทรวงจะยกเลิกหนังสือชี้แจงที่ออกในปี 1987 ซึ่งเคยแจ้งต่อบริษัท Institutional Shareholder Services (ISS) ว่ารูปแบบธุรกิจของบริษัทในการให้คำแนะนำแก่นักลงทุนเกี่ยวกับการกำกับดูแลกิจการและการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นนั้น ไม่ได้สร้างความกังวลในประเด็นการต่อต้านการผูกขาด

การยกเลิกหนังสือดังกล่าวไม่ได้เปลี่ยนแปลงกฎหมายในทันที แต่เป็นการส่งสัญญาณว่า DOJ อาจเริ่มตรวจสอบอุตสาหกรรมนี้อย่างเข้มข้นขึ้น และถอดถอนการคุ้มครองทางกฎหมายโดยพฤตินัยที่บริษัทเหล่านี้เคยได้รับมานาน

เบื้องหลังและแรงกดดันทางการเมือง

บริษัทที่ปรึกษาผู้ถือหุ้น โดยเฉพาะสองผู้เล่นรายใหญ่อย่าง Institutional Shareholder Services (ISS) และ Glass, Lewis & Co. มีบทบาทสำคัญในการให้คำแนะนำแก่กองทุนรวมและนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ในการลงมติวาระต่างๆ ในที่ประชุมผู้ถือหุ้น

Ad

บริษัทเหล่านี้เผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์จากกลุ่มอนุรักษ์นิยมและผู้นำพรรครีพับลิกันมาอย่างต่อเนื่อง โดยมีข้อกังวลเกี่ยวกับอิทธิพลที่สูงมากในตลาด และการสนับสนุนข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับประเด็นด้าน สิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) ทั้งนี้ อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เคยร้องขอให้มีการสอบสวนบริษัทที่ปรึกษาเหล่านี้ในประเด็นการผูกขาดตลาด

ผลกระทบต่อนักลงทุนและตลาด

การเคลื่อนไหวของ DOJ อาจเป็นการเปิดทางไปสู่การฟ้องร้องหรือการสอบสวนด้านการต่อต้านการผูกขาดต่อ ISS และ Glass Lewis ในอนาคต ซึ่งอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของอุตสาหกรรมที่ปัจจุบันมีลักษณะกึ่งผูกขาด (duopoly)

สำหรับนักลงทุนสถาบันที่พึ่งพาคำแนะนำจากบริษัทเหล่านี้ อาจต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น และอาจต้องทบทวนกระบวนการตัดสินใจในการออกเสียงของตนเอง นักลงทุนควรจับตาดูพัฒนาการด้านกฎระเบียบที่อาจส่งผลกระทบต่ออิทธิพลของบริษัทที่ปรึกษาเหล่านี้ต่อไป