摩根大通：美国财政部或因中期选举推迟调整债券发行指引

根据摩根大通策略师的分析，美国财政部可能会在下周发布的季度再融资声明中推迟调整其债券发行指引，以避免在11月中期选举前引发市场动荡。

选举前的谨慎考量

由 Jay Barry 领导的摩根大通策略师团队在一份报告中指出，在选举前改变债券发行指引可能会扰乱市场。他们警告称，任何突然的政策调整都可能推高长期借贷成本，而目前该成本已接近特朗普总统执政以来的最高水平。

报告补充道，由于近期汽油价格上涨等因素影响了现任政府的民调支持率，政府在选举前对维持市场稳定可能更为敏感。

政策建议与资金需求

摩根大通预计，未来四个财年美国的融资缺口将达到 3.7万亿美元。为实现审慎的债务管理，该行策略师建议财政部修改其前瞻指引措辞。

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具体的建议是，从“拍卖规模预计将在‘至少未来几个季度’保持稳定”这一表述中删除“至少”一词。此举将为未来根据需要调整拍卖规模提供更大的灵活性。

未来展望

考虑到当前的政治因素和市场敏感性，摩根大通认为，财政部可能会将任何指引的变动推迟到11月的季度再融资声明时再宣布。值得注意的是，该声明的发布时间恰好安排在中期选举结束后的第二天。

该策略师团队甚至表示，这一调整也可能被推迟到2027年。此前，美国财政部长 Scott Bessent 曾将发行计划与收益率水平联系起来，暗示了政策制定者对市场反应的关注。