Story
JPMorgan: Departemen Keuangan AS Kemungkinan Tunda Perubahan Panduan Lelang Obligasi
JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) memproyeksikan Departemen Keuangan Amerika Serikat kemungkinan akan menunda perubahan pada panduan penjualan obligasinya dalam pengumuman pembiayaan kembali (refunding) kuartalan minggu depan. Penundaan ini dinilai sebagai langkah untuk menghindari gejolak di pasar obligasi menjelang pemilihan sela (midterm elections) pada bulan November.
Hindari Gejolak Pasar
Menurut para strategis JPMorgan yang dipimpin oleh Jay Barry, pejabat Departemen Keuangan sebaiknya memodifikasi bahasa panduan mereka untuk mendukung manajemen utang yang bijaksana. Mereka merekomendasikan penghapusan frasa "setidaknya" dari pernyataan bahwa ukuran lelang diharapkan akan tetap stabil selama "setidaknya beberapa kuartal ke depan."
Namun, para strategis tersebut memperingatkan bahwa mengubah panduan tersebut minggu depan dapat mengganggu pasar obligasi. Hal ini berpotensi mendorong biaya pinjaman jangka panjang lebih tinggi, yang saat ini sudah berada di dekat level tertingginya sejak masa pemerintahan Presiden Donald Trump.
AdKonteks Fiskal dan Politik
JPMorgan memproyeksikan adanya celah pendanaan sebesar $3,7 triliun selama empat tahun fiskal ke depan. Sensitivitas pasar saat ini diperparah oleh faktor politik, termasuk kenaikan harga bensin akibat perang Iran yang telah berkontribusi pada penurunan peringkat persetujuan untuk pemerintahan Trump.
Pengumuman pembiayaan kembali kuartalan pada bulan November dijadwalkan satu hari setelah pemilihan sela. Mengingat waktu dan faktor politik saat ini, tim JPMorgan mengatakan bahwa setiap perubahan panduan kemungkinan akan ditunda hingga tahun 2027. Sebelumnya, Menteri Keuangan Scott Bessent telah mengaitkan rencana penerbitan surat utang dengan tingkat imbal hasil (yield).