高盛：外资回流或将推动印度股市下一轮上涨

高盛集团表示，外国投资者在经历了一轮创纪录的抛售后，其在印度市场的头寸已大幅降低，这为下半年新资金的流入创造了空间，并可能成为推动印度股市下一轮上涨的最大驱动力。

外资立场转变，抛售潮或已见顶

高盛在一份报告中指出，在2026年上半年，受地缘政治紧张、油价上涨和货币疲软等因素影响，海外投资者将印度作为“融资市场”，在短短三个半月内抛售了价值约 300亿美元 的印度股票。

然而，自6月中旬以来，情况有所转变。外国投资者已转为温和的净买家，资金主要流入金融股。高盛认为，这表明最糟糕的抛售周期可能已经结束。

宏观环境改善支撑市场前景

该行分析师称，近几周印度的宏观前景有所改善。主要利好因素包括：

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• 原油价格从因战争驱动的高点回落。
• 印度卢比汇率趋于稳定。
• 国内经济增长保持韧性。
• 市场对第二季度企业盈利的预期有所改善。

基于这些积极变化，高盛重申其2027年6月的Nifty指数目标位为 26,500点，这意味着较当前水平有约10%的上涨潜力。今年上半年，由于外资转向中国、韩国等估值更具吸引力的市场，印度股市表现落后于多数亚洲主要市场。

投资策略与潜在风险

尽管前景看好，高盛也提醒，投资者仍对印度市场的“增长与估值”权衡感到担忧，并预计在盈利预测触底反弹前，市场可能还会经历新一轮的盈利下调。

在投资策略上，高盛预计市场风格将向价值股、大盘股和侧重国内业务的板块轮动。该行认为，在过去四个月外资从金融股中撤出约 120亿美元 后，随着外资头寸正常化，银行板块将是最大受益者。此外，高盛还看好公用事业、能源炼化、旅游和国防板块，同时对出口商和估值偏高的中盘股持谨慎态度。