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高盛上调油价预测，预计中东航运中断将持续至2027年

Sep 8, 2026By Elena Volkova, Commodities & Energy Analyst1 min read

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高盛因预期中东地区的航运中断将持续，上调了对2026年底及2027年的布伦特和WTI原油价格预测。该行指出，尽管近期风险偏向上行，但经合组织库存和供应调整等因素限制了价格的上涨空间。

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Background

高盛集团 (Goldman Sachs) 周日上调了其对布伦特及WTI原油的价格预测，理由是预计中东地区的航运中断问题将持续至明年。此举反映出市场对地缘政治风险长期化的定价日益增强。

由策略师 Daan Struyven 领导的高盛团队在一份报告中，将布伦特和WTI原油的预测价格上调了5美元。具体的调整如下：

高盛指出，市场正越来越多地消化冲突长期化的可能性。报告数据显示，布伦特即期期货已攀升至97美元，而期权市场隐含的布伦特油价在2027年3月突破100美元的概率，已从一个月前的约6%跃升至约25%。

尽管上调了预测，高盛仍称此次调整幅度“温和”。该行认为，有几个关键因素可能会抑制油价大幅飙升。

首先，经合组织 (OECD) 的商业石油库存自冲突开始以来“几乎没有减少”，库存消耗主要集中在战略储备、海上储油和中国。其次，高盛的基本假设是，随着新管道的投产，中东的石油供应将在2027年下半年逐步恢复。此外，对价格敏感的中国原油进口量同比下降约30%，这也可能对油价上涨构成压力。

高盛表示，其预测面临的风险“在净值上显著偏向上行，尤其是在短期内”。

上行情景：如果2027年海湾地区平均产量比战前水平低400万桶/日（高盛基准情景为低50万桶/日），布伦特油价可能超过每桶120美元。策略师称，霍尔木兹海峡和红海的航运袭击加剧是触发此情景的最可能因素。
下行情景：相反，如果2027年海湾地区平均产量比战前水平高出100万桶/日，布伦特油价则可能回落至60美元区间。