Goldman Sachs Naikkan Ramalan Harga Minyak, Jangka Gangguan Timur Tengah Berterusan Hingga 2027

Goldman Sachs telah menaikkan unjuran harga minyak mentah Brent dan West Texas Intermediate (WTI), dengan menjangkakan gangguan perkapalan di Timur Tengah akan berterusan sehingga tahun depan. Bank pelaburan itu kini melihat pasaran semakin mengambil kira kemungkinan konflik yang berpanjangan.

Unjuran Harga Disemak Semula

Dalam satu nota penyelidikan, pasukan penganalisis yang diketuai oleh Daan Struyven menaikkan ramalan harga Brent dan WTI sebanyak $5 setong. Ini meletakkan sasaran baharu pada $85 setong untuk Brent dan $80 setong untuk WTI bagi Disember 2026. Untuk tahun 2027, unjuran harga ditetapkan pada $80 untuk Brent dan $75 untuk WTI.

Sentimen pasaran mencerminkan kebimbangan ini. Menurut Goldman Sachs, niaga hadapan Brent telah meningkat kepada $97 setong. Selain itu, pasaran opsyen kini membayangkan kebarangkalian sekitar 25% untuk harga Brent melepasi paras $100 pada Mac 2027, satu peningkatan mendadak daripada kira-kira 6% sebulan yang lalu.

Faktor yang Meredakan Kenaikan

Walaupun unjuran dinaikkan, Goldman Sachs menyifatkan semakan semula itu sebagai "sederhana" atas dua sebab utama. Pertama, inventori minyak komersial di negara-negara OECD tidak banyak menyusut sejak konflik bermula. Sebaliknya, penyusutan stok lebih tertumpu kepada rizab strategik, simpanan di atas air, dan di China.

Ad

Kedua, bank itu mengandaikan bahawa bekalan dari Timur Tengah akan terus menyesuaikan diri, dengan pengeluaran dijangka pulih secara beransur-ansur menjelang separuh kedua 2027 apabila saluran paip baharu mula beroperasi. Selain itu, import minyak mentah China yang sensitif terhadap harga, yang masih turun kira-kira 30% dari tahun ke tahun, dijangka akan membendung kenaikan harga yang mendadak.

Risiko kepada Unjuran

Goldman Sachs menegaskan bahawa risiko terhadap ramalannya masih "sangat condong ke arah kenaikan, terutamanya dalam jangka pendek."

• Senario Kenaikan: Harga Brent boleh melonjak melebihi $120 setong jika purata pengeluaran Teluk pada 2027 kekal 4 juta tong sehari di bawah paras pra-perang. Pemicu utama untuk senario ini ialah peningkatan serangan terhadap perkapalan di Selat Hormuz dan Laut Merah.
• Senario Penurunan: Sebaliknya, harga Brent boleh jatuh ke paras $60-an pada 2027 jika purata pengeluaran Teluk meningkat sebanyak 1 juta tong sehari melebihi paras pra-perang.

Bagi pelabur, bank itu terus mengesyorkan untuk melindung nilai risiko geopolitik melalui `spread` masa diesel Eropah bagi tempoh Mac 2027 hingga Disember 2027.