Story
Goldman Sachs nâng dự báo giá dầu, nhận định gián đoạn tại Trung Đông có thể kéo dài đến năm 2027
Summary
Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs đã điều chỉnh tăng dự báo giá dầu Brent và WTI, với lý do các gián đoạn vận tải tại Trung Đông có thể sẽ kéo dài sang năm tới và tiếp tục gây áp lực lên nguồn cung toàn cầu.
Goldman Sachs đã nâng dự báo giá dầu thô Brent và WTI trong bối cảnh thị trường ngày càng tin rằng các gián đoạn vận tải ở Trung Đông sẽ kéo dài sang năm 2027. Ngân hàng này nhận định rủi ro địa chính trị tiếp diễn sẽ là yếu tố chính hỗ trợ giá dầu trong thời gian tới.
Dự báo mới trong bối cảnh thị trường biến động
Trong một báo cáo phát hành hôm Chủ nhật, nhóm chiến lược gia do Daan Struyven dẫn đầu đã nâng dự báo giá dầu cho các giai đoạn tới:
- Tháng 12/2026: Giá dầu Brent/WTI được nâng thêm 5 USD lên lần lượt là 85 USD/thùng và 80 USD/thùng.
- Năm 2027: Dự báo giá trung bình là 80 USD/thùng cho Brent và 75 USD/thùng cho WTI.
Các nhà phân tích cho biết thị trường đang dần phản ánh một cuộc xung đột kéo dài. Giá hợp đồng tương lai giao ngay của dầu Brent đã leo lên mức 97 USD/thùng. Đáng chú ý, xác suất ngụ ý từ thị trường quyền chọn cho thấy khả năng giá Brent vượt 100 USD/thùng vào tháng 3/2027 đã tăng vọt lên khoảng 25%, so với mức chỉ khoảng 6% một tháng trước.
Các yếu tố kìm hãm đà tăng giá
Dù nâng dự báo, Goldman Sachs gọi đây là một sự điều chỉnh "khiêm tốn" vì hai lý do chính. Thứ nhất, tồn kho dầu thương mại của khối OECD "hầu như không giảm kể từ khi chiến sự bắt đầu", phản ánh mức thâm hụt nhỏ hơn dự kiến và việc sụt giảm tồn kho chủ yếu tập trung ở các kho dự trữ chiến lược, kho chứa nổi trên biển và tại Trung Quốc.
AdThứ hai, ngân hàng giả định rằng nguồn cung từ Trung Đông sẽ dần thích ứng và phục hồi vào nửa cuối năm 2027 khi các đường ống dẫn dầu mới đi vào hoạt động. Ngoài ra, lượng dầu thô nhập khẩu của Trung Quốc, vốn nhạy cảm với giá, vẫn giảm khoảng 30% so với cùng kỳ năm ngoái, được cho là sẽ hạn chế đà tăng của giá dầu.
Phân tích rủi ro và các kịch bản
Goldman Sachs nhấn mạnh rằng các rủi ro đối với dự báo của họ "nghiêng đáng kể về phía tăng giá, đặc biệt là trong ngắn hạn".
- Kịch bản tăng giá: Giá dầu Brent có thể vượt 120 USD/thùng nếu sản lượng trung bình tại vùng Vịnh trong năm 2027 vẫn thấp hơn 4 triệu thùng/ngày so với mức trước chiến sự. Kịch bản này có thể xảy ra nếu các cuộc tấn công vào tàu bè ở Eo biển Hormuz và Biển Đỏ gia tăng.
- Kịch bản giảm giá: Ngược lại, giá Brent có thể giảm xuống vùng 60 USD/thùng vào năm 2027 nếu sản lượng trung bình tại vùng Vịnh tăng thêm 1 triệu thùng/ngày so với mức trước chiến sự.
Do các rủi ro địa chính trị, Goldman Sachs tiếp tục khuyến nghị các nhà đầu tư phòng hộ rủi ro thông qua các hợp đồng chênh lệch giá dầu diesel châu Âu kỳ hạn từ tháng 3/2027 đến tháng 12/2027.