美国银行：金价或重演1980年和2011年见顶模式，面临深度回调风险

美国银行 (Bank of America) 的技术策略师在一份研究报告中发出警告，指出黄金价格的技术形态与1980年和2011年两次主要牛市顶部极为相似，这可能预示着金价年初至今的调整远未结束，或将面临更深、更持久的下跌。

历史重演？多重看跌信号浮现

由Paul Ciana领导的美国银行策略团队识别出一系列看跌技术信号，增加了金价长期下跌的风险。这些信号包括：

• 关键技术指标：出现了“死亡交叉”形态，同时相对强弱指数 (RSI) 在近期高点触及90，这一水平与1980年和2011年的主要顶部一致。
• 市场情绪：投机性净多头头寸依然处于高位。
• K线形态：出现了不祥的顶部蜡烛图以及TD序列穷尽信号。

报告指出，当前的调整仅持续了24周，而此前的上涨趋势则长达121周。策略师认为：“尽管金价已跌破38.2%的斐波那契回撤位4149美元，但与之前的上升趋势相比，此次回调的时间仍然不成比例地短暂。”

潜在下行目标与市场路径

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美国银行对历史数据进行了 sobering 的比较：自1970年以来，黄金市场经历的三次主要熊市都至少回撤了前一轮涨幅的50%。如果当前周期被证明是与前几次类似的大级别顶部，那么金价可能面临向3315美元下行的风险。

该行还提出了其他潜在的下行目标位。基于50%斐波那契回撤位的测算，3702美元附近是一个关键目标。另一种基于174周的回溯分析方法则指向3605美元。策略师预计，在进一步大幅下跌之前，市场可能首先出现短暂反弹，金价或回升至4325-4500美元区间，这可能是诱使投资者入场的“熊市反弹”。

投资策略：建议分阶段吸纳

尽管基调谨慎，但美国银行并未建议投资者完全避开黄金。相反，该行提出了一种与价格水平挂钩的分阶段建仓策略。

Ciana总结道：“我们倾向于在4000美元以下进行适度吸纳，但考虑到下行风险依然存在，更建议在3700-3600美元区域增持，并在3450-3250美元区域完成主要配置。” 这一策略表明，对于长期投资者而言，潜在的深度回调或将提供更具吸引力的买入机会。