美国扩大国债回购打压收益率，金价持稳于两个月高位

在美国财政部宣布扩大长期国债回购规模后，美国国债收益率应声下行，带动美元走软，共同为黄金价格提供了支撑，使其维持在逾两个月的高位附近。

国债回购压低机会成本

金价上涨的主要驱动力来自美国财政部的一项意外公告，该部门宣布将扩大与长期国债相关的流动性支持操作规模。此举增加了市场对长期国债的需求，从而推低了其收益率。

对于黄金这种不产生利息的资产而言，债券收益率的下降意味着持有黄金的机会成本降低，增强了其对投资者的吸引力。与此同时，美元的持续疲软也为以美元计价的黄金提供了额外支撑，因为这降低了海外买家的购买成本。

财政担忧与宽松预期

此次财政部的操作发生在市场对美国财政状况日益担忧的背景下。根据美国财政部数据，美国联邦政府债务总额已首次突破40万亿美元，引发了外界对美国财政可持续性的新一轮警告。

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澳新银行（ANZ）分析师在一份报告中指出，财政部扩大回购规模，释放出政策层面有意压低借贷成本的信号。他们认为，金融条件趋于宽松的预期，通常会为黄金创造有利的市场环境。分析师还提到，投资者需求回暖以及央行的持续购金是推动金价近期反弹的关键因素。

美联储立场构成制衡

尽管收益率下行利好黄金，但美联储对通胀的强硬立场仍是金价面临的潜在阻力。美联储7月会议纪要显示，多位官员表示，如果通胀未能朝着央行2%的目标持续回落，那么进一步加息将是必要的。

利率上升通常会抑制金价，因为它会提高持有债券等生息资产的回报率。根据CME FedWatch工具的数据，市场目前预计美联储在9月维持利率不变的概率约为67.3%，但加息的可能性依然存在。

从长期来看，地缘政治与经济不确定性仍在支撑黄金需求。世界黄金协会的一项调查显示，45%的受访央行计划在未来增加黄金储备，并将通胀和地缘政治风险列为主要驱动因素。