美伊冲突引发债市抛售潮后，全球收益率暂时企稳

在美国与伊朗的军事冲突引发债券市场剧烈抛售后，全球主要政府债券收益率周五趋于稳定，市场在前几个交易日的动荡后稍作喘息。

地缘政治风险重燃，债市遭遇猛烈抛售

本周三和周四，由于华盛顿和德黑兰之间爆发激烈军事交火，导致6月17日达成的脆弱停火协议面临崩溃威胁，全球固定收益市场遭遇冲击。这一突发事件引发了投资者对新一轮能源驱动型通胀的担忧，导致债券价格大幅下跌，收益率飙升。

根据路透社数据，美国和欧元区的基准国债收益率均录得数月来最大的两日涨幅。此前，市场普遍预期通胀将持续降温，从而为各大央行维持中性货币政策立场提供空间，但这一假设如今受到了严峻挑战。

油价飙升重写通胀预期

此次冲突的核心影响在于其对全球能源供应的威胁。由于霍尔木兹海峡的海上运输受到严重干扰，布伦特原油价格已飙升至每桶 78美元 附近。油价的急剧上涨彻底改变了市场的短期通胀预测。

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在冲突爆发前，债券市场因通胀放缓的预期而走强。然而，能源价格的再度飙升可能迫使各国央行重新评估其利率路径，这正是导致本轮债市抛售的根本原因。

关键收益率指标在高位企稳

在经历了剧烈波动后，市场周五进入盘整阶段，关键收益率指标在高位附近徘徊：

• 10年期美国国债收益率：小幅回落至 4.54%，但仍处于两个月高点附近。
• 2年期美国国债收益率：稳定在 4.18% 左右，该收益率对美联储的短期利率预期极为敏感。
• 10年期德国国债收益率：作为欧元区的基准，该收益率微升至 3.033%，接近七周高位。