Story
Lợi suất trái phiếu toàn cầu ổn định sau khi căng thẳng Mỹ-Iran gây ra đợt tăng vọt mạnh nhất trong nhiều tháng
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu chính phủ châu Âu đã ổn định vào thứ Sáu, giúp thị trường có thời gian phục hồi sau đợt bán tháo dữ dội trong các phiên trước. Đợt bán tháo này được châm ngòi bởi lo ngại rằng thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran sụp đổ có thể gây ra một làn sóng lạm phát mới do giá năng lượng tăng cao.
Diễn biến trên các thị trường chủ chốt
Thị trường trái phiếu đã có những biến động đáng kể trong tuần này sau các cuộc tấn công quân sự qua lại giữa Washington và Tehran.
- Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm: Lợi suất đã giảm nhẹ xuống còn 4,54%, củng cố gần mức cao nhất trong hai tháng. Trước đó, vào thứ Tư và thứ Năm, lợi suất tham chiếu này đã trải qua đợt tăng trong hai ngày lớn nhất trong nhiều tháng.
- Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm: Lợi suất, vốn rất nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), dao động quanh mức 4,18%.
- Trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 10 năm: Lợi suất tham chiếu của khu vực đồng euro giảm nhẹ xuống 3,033%, nhưng vẫn ở gần mức cao nhất trong bảy tuần.
Căng thẳng địa chính trị khơi lại lo ngại lạm phát
Sự leo thang căng thẳng đột ngột, đe dọa phá vỡ thỏa thuận ngừng bắn mong manh ngày 17 tháng 6, đã gây ra một cú sốc lớn trên thị trường thu nhập cố định. Các cuộc tấn công của Mỹ vào các mục tiêu của Iran và hành động trả đũa của Tehran đã làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột rộng lớn hơn.
AdHệ quả trực tiếp là việc vận chuyển hàng hải qua Eo biển Hormuz bị gián đoạn nghiêm trọng. Điều này đã đẩy giá dầu thô Brent tăng trở lại ngưỡng $78/thùng, một diễn biến làm thay đổi hoàn toàn các dự báo lạm phát trong ngắn hạn.
Kỳ vọng của thị trường thay đổi
Trước các cuộc đụng độ trong tuần này, thị trường trái phiếu đã tăng giá dựa trên giả định rằng lạm phát hạ nhiệt sẽ cho phép các ngân hàng trung ương lớn duy trì lập trường chính sách trung lập. Tuy nhiên, với rủi ro giá năng lượng tăng cao, những giả định này hiện đang bị đặt dấu hỏi.
Các nhà đầu tư hiện đang đánh giá lại khả năng các ngân hàng trung ương có thể phải duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ lâu hơn dự kiến để kiềm chế áp lực lạm phát mới. Điều này giải thích tại sao lợi suất trái phiếu, vốn di chuyển ngược chiều với giá, đã tăng mạnh trong tuần.