Imbal Hasil Obligasi Global Stabil Setelah Lonjakan Tajam Akibat Konflik AS-Iran

Imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat dan zona euro cenderung stabil pada hari Jumat, memberikan jeda bagi pasar setelah aksi jual tajam dalam beberapa sesi terakhir. Gejolak tersebut dipicu oleh kekhawatiran bahwa runtuhnya gencatan senjata antara AS dan Iran akan memicu gelombang baru inflasi yang didorong oleh harga energi.

Gejolak di Pasar Obligasi

Pasar pendapatan tetap mengalami tekanan jual yang signifikan setelah Washington dan Teheran saling melancarkan serangan militer pada hari Rabu dan Kamis. Aksi jual ini mendorong imbal hasil obligasi acuan melonjak tajam dalam laju dua hari terbesar dalam beberapa bulan.

Pada hari Jumat, pasar menunjukkan tanda-tanda konsolidasi:

• Imbal hasil Treasury AS 10-tahun sedikit melandai ke level 4,54%, bertahan di dekat level tertinggi dua bulan.
• Imbal hasil Treasury AS 2-tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Federal Reserve, berada di sekitar 4,18%.
• Imbal hasil Bund Jerman 10-tahun, yang menjadi acuan untuk blok mata uang euro, turun tipis ke 3,033%, mendekati level tertinggi tujuh minggu.

Eskalasi Geopolitik Picu Kekhawatiran Inflasi

Ad

Eskalasi mendadak antara kedua negara secara efektif mengancam gencatan senjata yang rapuh tertanggal 17 Juni. Serangan AS terhadap target Iran yang dibalas oleh Teheran terhadap aset-aset Amerika di Kuwait dan Bahrain mengirimkan gelombang kejutan ke pasar keuangan global.

Konflik ini sangat mengganggu lalu lintas maritim melalui Selat Hormuz, jalur vital bagi pasokan minyak dunia. Akibatnya, harga minyak mentah Brent melonjak kembali mendekati $78 per barel, sebuah perkembangan yang secara fundamental mengubah proyeksi inflasi jangka pendek.

Perubahan Ekspektasi Pasar

Sebelum bentrokan minggu ini, pasar obligasi sempat menguat didorong oleh asumsi bahwa inflasi yang melandai akan memungkinkan bank-bank sentral untuk mengambil sikap kebijakan yang netral. Namun, lonjakan harga energi telah membuat asumsi tersebut kini dipertanyakan secara serius oleh para investor.

Kekhawatiran akan inflasi yang kembali tinggi dapat memaksa bank sentral untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ketat lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Hal ini mengubah kalkulasi risiko bagi para pelaku pasar di seluruh kelas aset, terutama di pasar obligasi.