美伊紧张局势推高油价，全球债券收益率升至数周高点

由于中东地缘政治紧张局势急剧升级，引发了对通胀的担忧，全球主要政府债券收益率周四徘徊在数周高点。美国和欧元区的债券市场遭遇猛烈抛售，逆转了此前数周的稳定涨势。

美欧收益率飙升

根据Investing.com的数据，对货币政策预期高度敏感的美国两年期国债收益率在纽约早盘交易中徘徊在 4.2% 附近，紧贴周三达到的近一个月高点 4.235%。作为全球借贷成本基石的十年期美国国债收益率则稳定在 4.58% 左右，略低于周三突破的 4.60% 关口，该水平为5月21日以来的最高点。

欧洲方面，德国十年期国债收益率（欧元区的基准）稳定在 3.06% 附近，创下5月下旬以来的最高水平。对利率变动敏感的德国两年期国债收益率也维持在 2.66% 的近一个月高位。

地缘政治是主要推手

此次固定收益市场的抛售（收益率与债券价格成反比）打破了此前的平静。据报道，美国总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗的临时和平协议“已经结束”，随后美军发动空袭以维持对关键航运通道霍尔木兹海峡的控制，这成为市场的直接导火索。

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这一突发事件彻底改变了市场预期。就在几天前，欧洲央行决策者发出的中性平衡信号曾让交易员相信通胀正在可持续地降温。而美联储周三公布的6月会议纪要显示，决策者对未来加息的必要性存在分歧，这最初也为市场带来短暂的缓解。

油价飙升引发通胀担忧

地缘政治风险通过原油价格直接传导至债券市场。霍尔木兹海峡是全球约五分之一石油消费的运输通道，其供应中断的威胁导致原油价格垂直飙升。

能源价格的上涨迫使固定收益投资者迅速为新一轮的“成本推动型通胀”定价。由于能源是制造业和运输业的主要投入成本，持续的石油冲击可能会侵蚀固定收益投资的购买力，从而引发投资者在短期和长期债券市场上的广泛抛售。