法国市场风险指标发出预警，债务和政治担忧加剧

投资者对法国财政稳定和政治前景的担忧日益加剧，导致关键风险指标升至多年来的最高水平。持有法国国债相对于德国国债的溢价大幅飙升，而违约保险成本也达到了近十年来的最高点。

主权债务承压

据路透社报道，法国和德国10年期国债收益率之间的利差（衡量风险感知的重要指标）已扩大至超过110个基点，创下自2012年欧元区危机以来的最高水平。这一利差的快速增长甚至超过了包括巴克莱银行在内的一些分析师此前对今年“糟糕”前景的预期。

Keyridge Asset Management固定收益主管约翰·桑顿(John Thornton)告诉路透社：“当我们谈到一些国家的高债务、高赤字以及央行在政策方面面临的挑战时，法国可能是受影响最大的国家之一。”据法国外贸银行（Natixis）利率策略师泰奥菲勒·勒格朗（Theophile Legrand）称，交易员在衍生品市场也持谨慎态度，一些投资者做空法国政府债券期货（OAT），以应对进一步的压力。

信贷和股票市场表现滞后

这种不安情绪反映在信贷市场，法国主权债务违约保险成本已攀升至近十年来的最高点。伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，五年期信用违约互换（CDS）已上涨约52个基点，是六个月前的两倍。这一涨幅显著超过了包括意大利在内的其他欧洲国家。

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法国股市表现也逊于大盘，今年下跌了0.5%，而欧洲整体股市则上涨了约8%。专注于国内市场的银行感受到了压力，法国农业信贷银行和法国兴业银行的股价表现落后于欧洲银行业的整体水平。

政治和经济逆风

迫在眉睫的政治不确定性是引发市场动荡的主要因素。路透社援引分析师的观点指出，2027 年总统大选，极右翼和极左翼候选人之间可能出现的决选，可能会动摇市场。

评级机构 Scope 近期下调了法国的信用评级，加剧了人们对法国信用状况的担忧。投资者还密切关注穆迪可能在 10 月下旬采取的后续行动。此外，疲软的经济前景也加剧了这些风险。经合组织预测，法国 2026 年的经济增长率仅为 0.4%，而欧元区整体的增长率预计为 1%。