法國市場風險指標發出預警，債務和政治擔憂加劇

投資者對法國財政穩定和政治前景的擔憂日益加劇，導致關鍵風險指標升至多年來的最高水準。持有法國國債相對於德國國債的溢價大幅飆升，而違約保險成本也達到了近十年來的最高點。

主權債務承壓

根據路透社報道，法國和德國10年期公債殖利率之間的利差（衡量風險感知的重要指標）已擴大至超過110個基點，創下自2012年歐元區危機以來的最高水準。這一利差的快速增長甚至超過了包括巴克萊銀行在內的一些分析師此前對今年「糟糕」前景的預期。

Keyridge Asset Management固定收益主管約翰·桑頓(John Thornton)告訴路透社：「當我們談到一些國家的高債務、高赤字以及央行在政策方面面臨的挑戰時，法國可能是受影響最大的國家之一。」據法國外貿銀行（Natixis）利率策略師泰奧菲勒·勒格朗（Theophile Legrand）稱，交易者以公示經濟（OAT）

信貸與股市表現落後

這種不安情緒反映在信貸市場，法國主權債務違約保險成本已攀升至近十年來的最高點。倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據顯示，五年期信用違約交換（CDS）已上漲約52個基點，是六個月前的兩倍。這一漲幅顯著超過了包括義大利在內的其他歐洲國家。

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法國股市表現也遜於大盤，今年下跌了0.5%，而歐洲整體股市則上漲了約8%。專注於國內市場的銀行感受到了壓力，法國農業信貸銀行和法國興業銀行的股價表現落後於歐洲銀行業的整體水準。

政治與經濟逆風

迫在眉睫的政治不確定性是引發市場動盪的主要因素。路透社引述分析師的觀點指出，2027 年總統大選，極右派和極左派候選人之間可能出現的決選，可能會動搖市場。

評級機構 Scope 近期下調了法國的信用評級，加劇了人們對法國信用狀況的擔憂。投資者也密切關注穆迪可能在 10 月下旬採取的後續行動。此外，疲軟的經濟前景也加劇了這些風險。經合組織預測，法國 2026 年的經濟成長率僅 0.4%，而歐元區整體的成長率預計為 1%。