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惠誉上调穆迪展望至“正面”，肯定其强劲现金流与市场地位
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国际评级机构惠誉（Fitch Ratings）周五确认了穆迪公司（Moody’s Corporation, NYSE: MCO）“BBB+”的长期发行人违约评级（IDR），并将其评级展望从“稳定”上调至“正面”。同时，惠誉还确认了穆迪的短期发行人违约评级和商业票据评级为“F1”。
展望上调的关键驱动因素
惠誉指出，此次展望上调至“正面”，反映了穆迪作为全球领先信用评级机构的强大市场地位、不断扩大的业务规模、持续增长的自由现金流以及稳健的财务政策。
穆迪的财务状况表现强劲，截至2025年底，其EBITDA杠杆率维持在1.7倍的健康水平。公司资产负债表上拥有超过20亿美元的现金，并辅以尚未动用的循环信贷额度和一项10亿美元的商业票据计划，显示出充裕的流动性。
业务多元化与盈利能力
穆迪的信用状况还得益于其业务的成功多元化。其评级业务之外的收入流，特别是穆迪分析（Moody's Analytics）部门，提供了大量经常性收入，目前已占公司总收入的40%以上。
Ad惠誉评价称，穆迪的商业模式具有高盈利和强现金生成能力的特点。其评级和分析两大业务均受益于低资本密集度和强大的经营杠杆，这为公司创造了可观的利润空间。
未来展望与评级假设
惠誉表示，如果穆迪在保持其利润率和自由现金流状况的同时继续实现增长，其评级可能会被上调。该机构预计，穆迪将继续通过股息和股票回购向股东返还大量资本，同时保持相对稳定的信贷指标。
惠誉的评级假设包括：
- 2026年的业绩符合管理层预期。
- 未来几年的EBITDA利润率将持续保持在50%以上。
- EBITDA杠杆率将保持在2.0倍以下。