伊朗冲突威胁LNG供应，欧洲天然气价格飙升至年内高点

由于美国与伊朗之间的军事冲突不断扩大，市场对液化天然气（LNG）供应可能出现严重中断的担忧加剧，欧洲天然气价格周三飙升至2023年以来的新高。在北半球冬季即将来临之际，基准合约价格被推升至数年来的高位。

伊朗冲突升级，霍尔木兹海峡动脉受威胁

此次天然气批发价格的剧烈上涨，主要驱动因素是中东地区军事行动的急剧扩大。据报道，伊朗支持的胡塞武装对沙特阿拉伯多个城市发动了协同打击，同时美军袭击了数艘伊朗油轮，而伊朗军队则向约旦的一个美军基地发射了导弹。

交易员们正在紧急调整风险模型，因为不断升级的冲突直接威胁到霍尔木兹海峡的海上航行安全。该海峡是全球能源运输的关键咽喉，全球约 20% 的液化天然气贸易需经此地，其中主要来自卡塔尔。随着原油价格逼近每桶100美元大关，波斯湾长期封锁或运输受限的可能性，已迫使欧洲公用事业公司与亚洲买家展开激烈竞价，以争夺大西洋盆地的替代货源。

库存低于常态，冬季供应脆弱性凸显

这场地缘政治冲击发生之际，欧洲的能源安全正处于一个微妙时期。欧洲正接近夏季库存注气季的尾声，但其库存水平却远低于历史正常水平。

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根据欧洲天然气基础设施协会（Gas Infrastructure Europe）的数据，目前地下储气库的填充率约为 64%，显著落后于五年季节性平均水平。夏季热浪导致燃气发电需求激增、挪威持续的海上管道维护以及卡塔尔LNG船期延误等因素，共同限制了8月至9月初的库存补充速度。

能源价格飙升加剧通胀担忧

欧洲天然气批发价格的急剧上涨，加上布伦特原油价格接近每桶99.50美元，正严重加剧整个欧洲制造业和零售供应链的成本推动型通胀担忧。能源投入成本的持续飙升，也使欧洲央行（ECB）的政策前景变得复杂。

在欧洲央行管理委员会准备于周四公布最新货币政策决议之际，货币市场已完全消化了加息25个基点的预期。由于能源价格上涨推高了欧元区的整体消费者价格指数（CPI），预计欧洲央行将继续维持其紧缩政策，使欧洲大陆的借贷成本保持在多年高位。