中东局势推高油价，欧元区债券收益率录得周线大幅上涨

因周末前的避险买盘介入，欧元区政府债券收益率周五小幅回落，但由于中东地区紧张局势升级推动全球能源价格上涨，收益率在本周整体仍大幅走高。

油价飙升引发通胀担忧

本周固定收益市场的主导因素是华盛顿与伊朗之间的军事摩擦，这扰乱了区域航运路线，导致原油期货价格大幅上涨。这一供给侧的能源冲击引发了市场担忧，认为近期的通胀降温势头可能因此中断，并可能迫使欧洲央行采取更为激进的政策回应。

在周五出现避险需求之前，主权债券市场经历了普遍的抛售潮，导致收益率连续数日攀升。投资者纷纷调整头寸，以应对更为严峻的宏观经济前景。

关键收益率指标触及高点

在周中的抛售中，对利率预期敏感的短期债券首当其冲。关键指标德国两年期国债收益率在周三飙升至 2.799%，创下自2024年以来的最高水平，周五则小幅回落至 2.74%。

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与此同时，长期基准债券也面临持续的卖压。德国十年期国债收益率在周内一度逼近数月高点，至周五稳定在 3.13% 附近。收益率曲线的整体上移，凸显出在能源成本和全球供应状况收紧的背景下，投资者因长期通胀预期上调而要求更高的期限溢价。

市场聚焦欧洲央行会议

目前，固定收益投资者的注意力正转向备受期待的下周欧洲央行政策会议。此前市场普遍预期政策将保持稳定，但过去一个月能源成本 20% 的急剧上涨为即将到来的议息会议注入了巨大的不确定性。

进入周末，债券市场已在积极定价欧洲央行在秋季加息的更高可能性。下周会后的新闻发布会将是关键，届时市场将密切关注决策者在应对供给侧价格压力与放缓的区域增长之间将如何权衡。