Hasil Bon Euro Susut Dipacu Permintaan Aset Selamat, Namun Catat Kenaikan Mingguan Tertinggi Akibat Lonjakan Minyak

Hasil bon kerajaan zon Eropah menyusut sedikit pada Jumaat apabila pelabur beralih kepada aset selamat, namun kos pinjaman masih di landasan untuk mencatatkan kenaikan mingguan yang ketara. Dinamik ini didorong oleh lonjakan harga tenaga global yang dicetuskan oleh ketegangan geopolitik, sekali gus menimbulkan kebimbangan baharu terhadap inflasi.

Kebimbangan Inflasi Pacu Jualan Bon

Sepanjang minggu dagangan, pasaran bon Eropah bergelut dengan prospek makroekonomi yang lebih mencabar. Pelabur bertindak balas terhadap kebimbangan bahawa kejutan bekalan tenaga akan menjejaskan momentum disinflasi baru-baru ini, yang berpotensi memaksa Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mengambil pendirian dasar yang lebih agresif.

Ketegangan ketenteraan antara Washington dan Iran menjadi tumpuan utama, menyebabkan gangguan pada laluan perkapalan serantau dan melonjakkan harga niaga hadapan minyak mentah. Reaksi awal pasaran mencetuskan jualan besar-besaran dalam hutang kerajaan, menyebabkan hasil bon meningkat secara konsisten sebelum permintaan terhadap aset selamat pada akhir minggu membantu menstabilkan harga.

Pergerakan Hasil Bon Utama

Jualan paling ketara berlaku pada pertengahan minggu, terutamanya dalam bon jangka pendek yang sensitif terhadap dasar monetari. Hasil bon kerajaan Jerman bertenor dua tahun, yang menjadi barometer utama bagi jangkaan kadar faedah zon Eropah, melonjak ke paras tertinggi sejak 2024.

Ad

• Hasil bon 2 tahun Jerman: Mencapai puncak pada 2.799% pada hari Rabu sebelum reda sedikit kepada 2.74%.
• Hasil bon 10 tahun Jerman: Bon penanda aras ini berlegar sekitar 3.13% pada hari Jumaat selepas menghampiri paras tertinggi beberapa bulan pada awal minggu.

Peralihan menaik pada keluk hasil ini menyerlahkan permintaan pelabur untuk premium berjangka yang lebih tinggi, berikutan unjuran inflasi jangka panjang disemak semula menaik sebagai tindak balas kepada kos tenaga yang tinggi dan keadaan bekalan global yang lebih ketat.

Tumpuan Kini Beralih Kepada ECB

Pelabur dalam pasaran pendapatan tetap kini mengalihkan perhatian mereka kepada mesyuarat dasar Bank Pusat Eropah yang dinanti-nantikan pada minggu hadapan. Walaupun jangkaan sebelum ini meramalkan dasar akan dikekalkan, lonjakan harga tenaga sebanyak 20% sepanjang bulan lalu telah menimbulkan ketidaktentuan yang besar.

Pasaran kini meletakkan kebarangkalian yang lebih tinggi untuk kenaikan kadar faedah pada musim luruh. Kenyataan ECB selepas mesyuarat minggu depan akan menjadi penentu sama ada penggubal dasar akan mengutamakan usaha memerangi tekanan harga daripada kejutan bekalan berbanding menyokong pertumbuhan serantau yang perlahan.