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高盛下调依视路陆逊梯卡评级，因AI眼镜增长前景放缓
Summary
由于高盛集团以人工智能眼镜业务增长放缓和竞争加剧为由，将其评级下调至“中性”，全球眼镜巨头依视路陆逊梯卡的股价周二大幅下跌。该行同时下调了该公司的目标价和长期收入增长预期。
全球眼镜巨头、雷朋（Ray-Ban）母公司依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica SA, EPA:ESLX）的股价周二下跌超过3%，表现逊于整体走强的欧洲市场。此前，高盛集团（Goldman Sachs）将其股票评级从“买入”下调至“中性”，并警告称其人工智能（AI）眼镜业务的增长未来几年可能放缓。
高盛下调评级与目标价
根据Investing.com报道，高盛将依视路陆逊梯卡的12个月目标价从 230欧元 下调至 200欧元。该投行认为，由于业绩比较基数越来越高，且市场竞争日益激烈，投资者的预期已变得过于乐观。
受此消息影响，依视路陆逊梯卡在巴黎泛欧交易所的股价下跌了 3.3%，至 163.75欧元，而泛欧斯托克600指数（STOXX 600）当日仅下跌0.7%。
增长预期与竞争压力
高盛指出，AI眼镜是依视路陆逊梯卡近期增长的最大驱动力，但随着重磅产品的成功难以复制，这一增长势头预计将有所缓和。该行因此将其对该公司2026-2028年的长期固定汇率收入增长预测从之前的8.9%下调至平均 7.9%，低于9.5%的市场普遍预期。
Ad高盛警告称，未来18个月内，来自谷歌（Google）、三星（Samsung）和苹果（Apple）即将推出的智能眼镜产品可能会加剧竞争压力。此外，Meta近期推出的低价智能眼镜也可能重塑依视路陆逊梯卡在AI眼镜价值链中的角色。
商业模式或将转变
分析师表示，来自Meta等公司的竞争可能导致依视路陆逊梯卡的业务更多地转向供应镜片和提供分销服务，而非制造镜架。虽然这最终可能有助于利润率，但这种转型可能会给其报告的收入增长带来压力。
尽管如此，高盛仍维持其观点，即AI眼镜的需求依然健康，预计该品类将继续扩张。此次评级下调主要反映了对增长速度放缓的预期，而非对公司长期地位的看衰。高盛认为，在经历了过去一年的快速增长后，投资者可能需要调整其预期。